6.3 自身交易员总结：究竟该如何看待市场风险与投资收益？

6.3 究竟该如何看待市场风险与投资收益？

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本期内容

大家好，欢迎来到见闻大师课《全球系统化宏观对冲》，我是潘錡宝。

如何平衡和管理风险？

下面这幅图也非常核心，因为我们一直在讨论风险均衡，可以这样理解问题：风险均衡策略是让整个投资组合长期内保持风险均衡状态；而趋势跟踪策略本质上是多空操作，不断进行过度风险暴露。例如当经济衰退时，我会多国债、多黄金；空商品和空股指数。这实际上是过度风险暴露，我强调我只会停留在这个象限。然而，风险均衡策略的弊端在于金融经济衰退或通货膨胀时，风险不均衡，我需要加入一个过度风险暴露的策略，来调整投资组合的风险均衡，使整个投资组合能够实现动态的风险均衡。

在金融经济衰退的情况下，通过趋势跟踪策略，最终结果很可能是减少国债风险敞口，增加黄金风险敞口，减少商品风险敞口。这样的情况下，我可以保证投资组合相对稳定的风险平衡。我们已经解决了第一种风险，即通过波动率调整来平衡风险......