曾生：折现现金流DCF模型到底可靠吗？

大家好，欢迎来到见闻大师课《股票估值的艺术》，我是曾生。

最后一个要提到的是折现价值。在股票估值中，离不开高登模型。在这个公式中，P=D1/(k-g))。其中，k表示资本成本，g表示增长率。这个模型实际上最初是用于债券的，类似于固定增长的红利贴现模型。但它也可以用来合理估值，或者合理的市盈率。在很多财务书上都有相关内容，这里就不多说了。

自由现金流折现模型主要是通过计算自由现金流并进行折现来评估公司的价值。在这个模型中，自由现金流是指在支付了各种经营现金支出和扩大再生产所需的投资后，剩余的现金流量。这部分现金流量是公司股东的价值所在，每年的价值都需要按照资金成本进行折现。

具体的做法就不多说了，因为我们大多数人并不是分析师，只需要会使用就可以了。预测三张表其实是为了计算自由现金流，这个过程比较繁琐...