曾生：净资产收益率与杜邦分析1

曾生4.2：净资产收益率与杜邦分析（1）

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ROE最重要

收益价值，或资产收益率是一个重要指标。巴菲特曾说，在日常工作中，他的主要精力就是分析研究公司的财务报表和财务指标，如果一定要说哪个财务指标最重要，那就是净资产收益率。

净资产收益率的含义很清楚，就是用资产负债表上的净资产与利润表中的净利润进行比较，即每年投入的净资产能够带来多少利润。每一年的ROE偶然性很大，但ROE的高低代表一个“水平”。例如，每年的净资产收益率可以是10%、15%、20%或30%等不同档次，这些不同水平背后所代表的意义也是不同的。