白云谈23：经济环境与市场背景

白云谈23：经济环境与市场背景

本期内容

说经济话投资，谈逻辑聊策略。大家好，我是长白云。

这一节具体说一下经济环境与市场背景。通过上一节的内容，大家理解了，首先，在投资过程中，我们要进行研究。研究的目的是什么？我们要去理解各大类资产的原理。我们怎么理解这个原理？要在经济环境下进行理解。我们这套研究的方法是宏观经济下的大类资产配置，所以它肯定是和宏观经济相关的，同时它的原理也来自宏观经济的运行过程。当我们通过宏观经济的运行理解了各大类资产的原理和变量之后，我们就能够把这些原理和变量，比如说事件、政府的行为、经济数据的变化，带入原理中，就能够进行相应的推理，然后根据推理进行大类资产的配置和交易，基本是这么一个过程。

经济环境与市场背景是决定各大类资产变量和走势的因。经济体系和原理框架是大类资产体系框架的母体，也就是说，只有了解经济的运行情况、了解各类资产的原理框架，我们才能够推理出各大类资产未来的趋势、方向和节奏，才能够开始进行配置。所以经济体系和原理框架是包含大类资产体系框架的。

从宏观经济入手理解大类资产的原理和变量，推理大类资产的变动方向；从微观经济入手观测和监控大类资产变量的临界值，等待大类资产变动的临界点。这就是整体上经济环境与市场背景对我们来说的意义，它其实就是一个变量，把这个变量带入原理，就能够推理未来了。

在下面这个模型图中，我们要理解一个关系，也是前面反复跟大家提到的，大类资产的框架体系是一个内核，它的母体是宏观经济的体系框架，各大类资产与经济体系之间是动态、传导、反馈、共振的关系。相当于一个鸡蛋，鸡蛋壳、鸡蛋清是宏观经济整体的情况，蛋黄是大类资产，蛋黄和蛋清之间是互相的、动态的，一荣俱荣、一损俱损的关系，是一个整体。所以这里也是再一次强调，希望大家站在一个宏观经济体系的角度去理解大类资产。这样的话，无论是理解经济还是配置资产，都会事半功倍。