化学发光中报业绩不及预期 下半年业绩却又因何被看好？

板块下跌，确定性与景气度是方向

从8月初至今（9月23日），医药板块一直处在调整中，行业指数与子行业指数总体上均呈现下跌的趋势。

图1：申万医药生物指数走势

资料来源：wind

关于近期下跌的原因，在笔者9月7日的文章《近期医药板块持续调整 当下的医药配置思路又该做何调整？》，和9月20日的文章《基金调仓预期提前兑现 医药板块跌出投资机会》中，分别作了详细了讨论。

普跌之下，机会相对稀少，当下又正处3、4季度交替，跨季时点的流动性季节性紧缩，大概率还会发生，所以资金面偏紧对A股的利空预计还将延续。

那么，在这样的背景下，投资策略就应该更加稳健，从确定性与中长期景气出发，按图索骥，除了曾经提到的疫苗、连锁药店、民营医药、血制品等子版块外，医疗器械无论是确定性、还是景气度，在医药子版块中也是数一数二的存在。

但是，医疗器械是一个非常庞大的子版块，根据世界卫生组织的划分，类型合计超过了10000种之多。所以，不同类型的器械也存在结构性问题，不能一概论之。

从确定性与景气度再出发来筛选，体外诊断IVD由疫情逻辑加持，又有国产替代、医疗补短板等长期逻辑支撑的子版块，再细分下，免疫检测里的化学发光业务则是更优解！