3.5 医疗器械的黄金10年

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3.5 医疗器械的黄金10年

本期提要

• 医疗器械是一个极散、极多、极杂的赛道，有点像一个缩小版的药品行业
• 医疗器械是一个很好的赛道

本期内容

大家好，欢迎来到华尔街见闻大师课，我是徐佳熹。

再说一下医疗器械。首先，医疗器械是一个极散、极多、极杂的赛道，有点像一个缩小版的药品行业。首先，我们之前讲过，药品中有周期品、有消费品，还有科技属性的产品，医疗器械其实也有这样的一些不同的赛道。比如周期类的，最典型的像制药装备、医药工程这些东西。这些公司的业绩是有波动性的，为什么？有点像大家说的，它有周期属性，是二阶导数。如果大家看过机械工程这个板块就知道，大挖、中挖、小挖那些数据，我们看的是什么？看的是哪里复工复产、哪里开始搞基建。同样，如果我们做一批GMP改造、国家法规有变化，或者大规模企业要扩产，这些公司的订单就会源源不断，就是周期高景气；没有这些改造的时候，药厂正常生产，这些公司连订单都没有，那就是低景气。所以这类公司的业绩是有波动的。

第二类，OTC行业，也就是家用医疗器械。今年这类公司非常厉害，受疫情的影响，它们的产品需求量大增。这里要看的也是品牌、渠道、管理层。

再有就是大型医疗设备、医用耗材，这就有科技股属性。对于这些公司，以前大家可能还看EPS，最近，特别是科创板以后，可能更多的看市值空间了。A股也好，港股也好，把biotech的DCF模型搬到这个赛道又玩了一遍。