白云谈11:思辨与演绎法(原理的演化)

本期内容

说经济话投资,谈逻辑聊策略。大家好,我是长白云。

这一节继续聊一下,在研究的过程中如何应用思辨和演绎法。前面交流过,如何根据资本的属性,就是逐利性,和人性,比如贪婪、恐惧,通过复盘获得资产的基本面原理和变量。当我们得到资产的基本面原理和变量的时候,就可以根据现实环境的变化,也就是社会事件、政府行为、经济数据的变化,来推演未来的反馈关系、传导关系和关联关系,推演资产在未来变化的趋势和节奏。

这里首先要明确一点:哪些是变化的,哪些是不变的,变与不变的关系是如何的。大家要清楚,资本逐利的本质属性是不会变的,如果不逐利的话就不是资本了。资产的基本面原理会有形式上的变化,就是环境变化的时候,不同维度变量的新增与消失,会造成资产在不同的情况下表达不同侧面的性质。以黄金为例,有时候它会体现名义利率的下滑或者上升,比如在升息的过程中,名义利率上升了,往往这时黄金是下跌的。但也会体现通胀的状况,如果通胀非常严重,即便名义利率再提升,只要名义利率提升的速度没有通胀的速度快,黄金就还是上升的。资产的基本面原理的形式是会有变化的,但是资本逐利的本质属性是不会变化的。

什么是洞见?洞见是一种思辨。思辨是什么?能够推理出高维度的、不常见的重要变量的产生与消失。这种高维度的、不常见的重要变量往往是被市场忽视的。如果产生了高维度的、不常见的重要变量,同时又是被市场忽视的,意味着什么?这意味着市场会产生大幅度的趋势转变,也就意味着潜在的超额盈利。发生大规模变化的时候,之后市场会形成共识。如果你能够早一步的通过资本逐利的本质属性、通过人性、通过宏观经济、通过你所了解的资产的原理,推理出未来的重要变量的变化,你就抓住了未来某一类或者某几类资产在方向和幅度上重要的变化,这就意味着会产生超额的盈利。

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