白银想逼仓？这不是金融危机后的白银条件【319】

历史不会简单地重复，却经常押着相似的韵脚。

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付鹏说：白银想逼仓？这不是金融危机后的白银条件【319】
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本期内容

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交易桌前看天下，《付鹏说》来评财经。

这两天白银的行情比较热闹，有人问我说，付总能不能聊聊2008年危机后白银的情况，和现在的情况是不是一样？因为看到新闻说目前白银的情况会很像当年危机以后的情况。

我先来解释一下，现在和当年最大的区别其实已经反映在下面这张图上了。

我们之前一直在强调，看白银就看它的商品属性，这个商品属性之所以能够产生类似于大家看到的2012年、2013年的情况，尤其是2011—2012年这一段的情况，实际上大家可以理解成是标准的商品的逼仓。当然逼仓的环境其实在数据上体现得非常清楚，什么呢？低库存。所以我们可以看到，在2008年，包括2008年金融危机的过程中，白银都是没有累出库存的，包括2008年金融危机，应该说都是库存持续的下降，最低的时候库存实际上是低于了一亿盎司。所以白银当时就形成了非常好的逼仓的环境。简单讲，我的持仓大于你的库存，我就会形成corner risk（逼仓风险）。所以大家可以看到，当时白银在起来的过程中，其实是形成了一个标准的 backwardation。当然这是一期的结构，如果看短端的话会更高，所以说当时实际上是一个标准的逼仓的过程。应该说很多做白银的人非常怀念那段时间的市场。