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今日要点

1. 巴西新增确诊病例超3万例,累计确诊逾134万例
2. 央行:将开展2020年第六期央行票据互换操作,操作量50亿元
3. 财政部:5月份国有企业利润总额环比增长251.1%
4. 燃油涨超5%,铁矿石、焦炭、白糖跌超3%,豆一涨3%
5. 热卷2010-螺纹2010价差结构转变,由贴水16转为升水8
6. 钢银:全国钢市库存环比增加1.56%,开始累库
7. 油世界:2020年全球生柴产量预期下降,为5年来首次
8. 中国棉花进口分项:2020年5月棉花进口中棉占29%,连减三个月
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差6月29日收盘为-550,较上个交易日涨15,较策略发布日跌10,期间最大跌幅40点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)中国棉花进口分项:2020年5月棉花进口中棉占29%,连减三个月
(2)印度天气:2020年的西南季风比正常时间提前了12天覆盖全国,预计植棉进度加快

2、铁矿石9-1价差6月29日收盘为74.5,较上个交易日跌6点,较策略发布日涨21点,期间最大涨36点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:唐山限产延长,市场再传7月份限产加严,利空原料
其他相关资讯:
(1)唐山市延长进一步加严管控至7月1日

3、甲醇9-1价差6月29日收盘为-144,较上个交易日跌13点,较策略发布日涨30点,期间最大涨49点。
策略编号:20200607:甲醇9-1正套
变化监测:进口同比增加
其他相关资讯:
(1)海关数据:5月我国甲醇进口同比增29.24%

4、LPG2011合约6月29日收盘为3483,跌0.68%,较上个交易日跌40点,较策略发布日跌76点,期间最大跌122点。
策略编号:20200621:空LPG2011
变化监测:进口丙烷同比增加13.45%
其他相关资讯:
(1)海关数据:5月液化丙烷进口同比增加13.45%

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)6月29日,价格涨幅前三:豆一2009(3%)、淀粉2009(1.82%)、沪铅2008(1.63%);跌幅前三:燃油2009(-5.16%)、LU2101(-4.34%)、原油2008(-4.32%)。
(2)增仓前三:燃油91834手、螺纹45551手、白糖28511手。减仓前三:铁矿44934手、棕榈24753手、塑料15671手。

2.价差组合异动
(1)焦炭2009-2101价差升水69.5,较上个交易日缩小5.5,创逾一个月来新低。
(2)热卷2010-螺纹2010价差结构转变,由贴水16转为升水8。
(3)2009盘面炼焦利润为330.03元,较上个交易日缩小42.73,创一个月来新低。
(4)9月菜油-豆油价差1857元/吨,较上个交易日扩大79,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:玉米淀粉(12.98%)、塑料(11.93%)、热卷(9.55%)
期货升水:鸡蛋(-40.88%)、豆一(-14.77%)、焦煤(-9.13%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪铜(329806.94)、焦炭(262991.03)、橡胶(259029.13)
流出资金前三:铁矿(-494864.17)、棕榈(-204402.83)、豆油(-82981.22)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1. 巴西新增确诊病例超3万例,累计确诊逾134万例
2. 央行:将开展2020年第六期央行票据互换操作,操作量50亿元
3. 财政部:5月份国有企业利润总额环比增长251.1%
4、钢银:全国钢市库存环比增加1.56%,开始累库
5、北方钢企基本落实第六轮焦炭提涨 累涨300元/吨
6、唐山市延长进一步加严管控至7月1日
7、印尼国家石油公司明年6月将开始生产生物柴油B100
8、调查:截至2020年6月1日的美国大豆库存预计区间为11.6亿蒲至17.25亿蒲
9、油世界:2020年全球生柴产量预期下降,为5年来首次
10、中国5月自加拿大进口油菜籽环比增近80%
11、USDA报告前瞻:预计美国2020年大豆种植面积为8471.6万英亩
12、乘联会:6月前三周乘用车销量同比下滑13%
13、中国棉花进口分项:2020年5月棉花进口中棉占58.8%,单月进口量连减三个月
14、印度天气:2020年的西南季风比正常时间提前了12天覆盖全国,预计植棉进度加快
15、海关数据:5月液化丙烷进口同比增加13.45%
16、海关数据:5月我国甲醇进口同比增29.24%
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投期货:国内棕榈油库存回升,P91偏回落
6月28日中信建投期货发布油脂周报,认为国内棕榈油库存回升,P91偏回落。从现货商处获悉,7月国内24度棕榈油到港最新预估接近42万吨,较前几个月出现明显回升。海关数据显示,国内24度棕榈油进口:1-2月60万吨,3月22万吨,4月23万吨,5月28万吨,6月预估33-35万吨。按此到港预估,在低豆棕价差不利于棕榈油消费的情况下,预计国内棕榈油港口库存将延续回升,将继续施压于基差。此前近月偏紧供应抬升P91价差至inverse结构,随着国内近月供应逐步转向宽松,产地近月出口也出现转弱,预计连盘P91价差亦将随之松动,可考虑逢高沽空。
1.全球部分区域新冠疫情仍未得到有效控制,包括我们对其需求寄予厚望的印度,而这很可能将制约其补库的持续性,反应在产地棕榈油出口的逐渐转弱;
2.通过棕榈油近期的强势上涨,市场已基本将产地良好出口预期反映至价格,预计后期潜力题材将更多落在产量上。若产量题材无法跟进,短线以棕榈油为首的油脂或将迎来久盼未至的调整。

2、光大期货:乙二醇仍可以持续关注反套策略
光大期货发布乙二醇半年报,认为虽然乙二醇目前估值偏低,前期市场“多固化空液化”的策略多有获利了结现象,对于部分投机资金来说可能会偏好于做多低估值的乙二醇。然而目前供需面仍然难言出现明显改观,我们认为乙二醇仍以低位震荡为主,下方关注煤化工现金流成本。除非出现超预期的供给或需求变化,否则反弹后不建议追高,保持看空逻辑。考虑到库存压力目前还没有明显有效的方法化解,乙二醇仍可以持续关注反套策略。
供应端:乙二醇进口量平稳增长;国内闲置产能较多,开工率低迷显示出乙二醇过剩已成事实;煤化工虽大规模停车但不能解决根本问题,且后期煤化工装置也有提负预期;下半年乙烯法和煤制法产能均有投放,加剧产能过剩局势。
需求端:虽然聚酯端保持高开工,但织造端企业订单持续性较差,坯布库存居高不下,7-8月高温季织造企业选择降负停车的可能性较大。对秋冬服装需求并不能给予足够乐观的预期。总体来看,需求端能给予乙二醇支撑的利好有限。
库存:港口显性乙二醇库存回归140万吨上方,目前主力库区码头罐容的利用率较高,部分仓库已经开始提高仓储费,加之各类液体化工品库存均处于高位,未来罐容问题仍是压制乙二醇价格上涨的重要因素之一。

3、国投安信期货:沥青期货正套策略可以继续
国投安信期货月度策略认为,沥青整体处于震荡偏强的格局。主要源于:1、当前沥青现货价格偏强,炼厂库存处于低位,挺价意愿较强;2、现在毕竟处于需求淡季,在雨水天气影响下,下游需求并不是很好,导致沥青现货价格虽有上涨,但涨幅有限。
在当前这种震荡偏强的格局下,叠加低库存,导致沥青现货价格比较坚挺,对沥青期货近月有支撑,盘面正在走正套逻辑,在未见明显累库之前,沥青期货正套策略还是可以继续持有。

4、Jefferies首席经济学家:美国经济增长预期不会受到二次疫情影响
Jefferies首席经济学家Aneta Markowska认为,当前挑战美国V型复苏逻辑的两大焦点问题:二次疫情和财政刺激政策不确定性。这两个问题看起来都会在7月底之前解决。Jefferies分析显示二次疫情已经对经济活动产生影响,但只在那些疫情真正走高的州,而非仅仅因为检测覆盖范围提升带来病例上升的州。好消息是,在那些更早收到疫情冲击、采取更严厉措施的州,经济仍然在恢复。而此前遭遇重创的东北部地区经济也在回升。只要这些趋势持续,Jefferies预计经济增长预期不会受到二次疫情影响。然而,如果东北部地区的疫情也开始走高,这将意味着二次冲击的来临,将严重影响市场对于经济前景的预期。

5、中粮期货付斌:目前棉花高库存、低价格产业矛盾不大,未来疫苗和减产决定上涨高度
据中粮期货软商品组负责人付斌在今日2020年中棉花策略研讨会上表示,宏观放水主要流向核心资产,棉花也是受益在三月见底,美棉郑棉目前资金博弈不够激烈,目前高库存、低价格产业矛盾不大,未来疫苗和减产决定上涨高度。
偏差:新冠疫情、中美贸易、新年度减产和涉棉政策。
策略:逢低轻仓买入远月期货,(10000-13000)/(11000,14500)区间内波段操作。

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