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一键解锁18位大师股灾穿越术

大师简介

沃伦·巴菲特

1930年8月30日生于美国奥马哈市,现任伯克希尔-哈撒韦公司CEO,被称为“股神” ,师从本杰明·格雷厄姆。2008年世界首富 ,2019年福布斯美国400富豪榜位列第三名。

经济危机

2008年次贷危机:1929年大萧条以来最严重的一场金融危机,起源于美国,最终影响全球金融市场,主要原因是次级抵押贷款机构破产,导致投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡,进而波及全球。

本集关键词

次级债

本期摘要

1

首先,我们先回顾一下,巴菲特和芒格是如何看待次级债的。

事实上,他们两个早在2003年就对此有所警觉,清除了所有与次级债有关的金融产品。

2006年,伯克希尔—哈撒韦股东大会上,一向犀利的芒格对这种次贷产品的评价是,金融业能亏损的品种已经够多了,但华尔街还要再发明一个。

在2008年10月17日发表的《买入美国,正当时》中,巴菲特表示,这场危机爆发之前,他的个人账户没投资任何股票,只持有美国国债。

2

2008年第一季度,市场就绷不住了,各个公司开始紧急救援,向政府和诸如巴菲特这样的投资者求助,“要钱”。

在众多危机初期就发起募资需求的公司中,巴菲特买了什么呢?

2008年9月,伯克希尔—哈撒韦以10%的年股息率购买了50亿美元的高盛优先股,以及以每股115美元购买了50亿美元高盛股票的认股权证。

在这项交易完成后不久,巴菲特同意以10%的年股息率购买30亿美元的通用电气优先股,以及以每股22.25美元购买30亿美元通用电气普通股的权利。

同时,他用每股8港元的价格认购比亚迪,占据了比亚迪10%的销售股份比例,交易总价在18亿港元,当时的市盈率是10.2倍。

这些行为在当时看来,被认为是振奋市场之举。但无一例外,这些操作都让巴菲特赚了一大笔。

3

为什么巴菲特会买这些,答案就在我们要讲的下一部分里,巴菲特没买什么。

早在2008年3月,贝尔斯登、雷曼兄弟和房地美就曾向巴菲特求助,但他都回绝了。

巴菲特说,2008年9月,金融危机全面爆发,也是他职业生涯最忙碌的月份之一。他先后接到了美联银行、美国国际集团和雷曼兄弟的求助,但也都没有出手。

巴菲特是否出手的原因,最主要的还是要看公司详实的财务困境分析,以及他本人是否熟悉这家公司的业务。

4

9月底,巴菲特终于出手了,向高盛注资。

此后,巴菲特频频向媒体发声,一方面提振市场信心,一方面也敦促政府部门行动,拯救银行。

10月6日,他致信财政部长鲍尔森,提出了帮助金融体系消除银行持有的数十亿美元有毒抵押贷款资产所造成压力的计划。

 

参考资料来源:

1.《滚雪球:巴菲特和他的财富人生(畅销版)》,艾丽斯·施罗德著,中信出版集团,2018年2月。

2.《巴菲特传:一个美国资本家的成长》,罗杰·洛温斯坦著,中信出版集团,2008年9月。

3.《跳着踢踏舞去上班》,卡罗尔·卢米斯著,北京联合出版公司,2017年11月。