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一键解锁18位大师股灾穿越术

大师简介

乔治·索罗斯:

1930年8月12日生于匈牙利布达佩斯,著名慈善家、货币投机家、股票投资者,有“金融大鳄”之称,著有《金融炼金术》《走在股市曲线之前》《超越指数》《开放社会》《索罗斯论全球化》。

经济危机

1987年股灾:以美国纽约股市暴跌为开端,道琼斯指数创下单日下跌22.6%的最高跌幅,并迅速引起西方主要国家股票市场连续大幅下挫,是迄今为止影响面最大的一次全球性股灾。

本集关键词

反身性理论

本期摘要

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1987年5月,索罗斯出版了自己的第一本书《金融炼金术》,锦上添花的是前一年他通过做空美元使量子基金的资产规模增长了42.1%,达到了15亿美元。

在《金融炼金术》中,索罗斯提出了他的经典理论——反身性理论。 简单的说,反身性理论就是指投资者与市场之间的互动影响。

然而根据反身性和盛衰循环理论,此时风头正盛的索罗斯似乎也离危机不远了。

2

1987年8月,道琼斯指数年内涨幅最高达到44%,甚至在8月25日达到了2722.42点的历史高点,当时不安的情绪已经开始在市场中滋长。

索罗斯也认为当时的股价存在高估,但他认为即将崩盘的是日本股市,美国股市 “只是近来有点失去控制”。

根据自己的判断,索罗斯建立了大量日经指数看跌期货合约和标普500看涨期货合约,并将几十亿美元的投资从东京转向了纽约……

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但是,事情后来的发展狠狠打了索罗斯的脸:首先出现大崩溃的不是日本股市,恰恰是美国的华尔街。

索罗斯是通过在流动性更强的香港市场卖出期货建立的日经指数空头头寸,但受到股市崩溃的影响,中国香港期货交易所决定关闭市场防止损失,所以索罗斯只能眼睁睁看着日本股市迎来单日最高涨幅,却无法平掉他的空头头寸。

面对猝不及防的美股崩溃,索罗斯决定把量子基金持有的5000份标普500期货合约全部清仓,价值达10亿美元。

据《纽约时报》和《巴伦周刊》的报道,在这场大崩盘中,索罗斯大约损失了8亿美元。

大崩盘后一周,量子基金的净资产狂跌26.2%,远大于17%的美国股市跌幅,这也是索罗斯第一次超越了当初自己设定的20%的止损底线。

4

对于索罗斯的失败,媒体极尽嘲讽之能事。

然而后来的事实证明,认为索罗斯已经没落还太早。股灾后不久,他就抓住了一次做空美元的机会,最终1987年量子基金的盈利还是达到了14%。

 

参考资料来源:

1.《索罗斯传(白金珍藏版)》,罗伯特·斯莱特著,中国人民大学出版社,2015年8月。 

2.《金融炼金术》,乔治·索罗斯著,海南出版社,2016年7月。

3.《金融大鳄索罗斯传》,迈克尔·考夫曼著,上海人民出版社,2002年6月。

4. 巴菲特与索罗斯的投资习惯,http://finance.people.com.cn/fund/GB/15088033.html.

5. 大鳄索罗斯都没有跑掉的1987年股灾,http://www.sohu.com/a/222972458_313170.