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一键解锁18位大师股灾穿越术

大师简介

彼得·林奇 :

1944年1月19日生于美国波士顿,是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理,曾任富达投资基金管理公司副主席,著有《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得·林奇教你理财》。

经济危机

1987年股灾:以美国纽约股市暴跌为开端,道琼斯指数创下单日下跌22.6%的最高跌幅,并迅速引起西方主要国家股票市场连续大幅下挫,是迄今为止影响面最大的一次全球性股灾。

本集关键词

持有一定现金、投资人和基金经理人的身份矛盾

本期摘要

1

其实在1987年大崩盘发生之前,美国股市已经经历过两次“闪跌”。

但这两次“闪跌”并没有引起人们足够的重视,人们认为这只是市场调整,未来的股市仍然会一路高歌。

就连掌舵麦哲伦基金的彼得·林奇也没有预感到危险即将来临,而是满仓他选中的股票,手里几乎没有现金

2

在乐观情绪的鼓舞下,股市一繁荣,道琼斯指数在1987年8月25日达到了2722.42的高点。但随后,在经济疲软和中东局势日渐紧张的影响下,美国股市开始了大跳水。

美国股市大崩盘时,彼得·林奇正在爱尔兰旅行,对他来说是难得的奢侈。

其实在林奇出发去旅行的那天,也就是1987年11月15日星期四,道琼斯指数就下跌了48 点;而在他达到爱尔兰的第二天,道琼斯指数大跌了108. 36 点。 很少度假的林奇甚至开始怀疑自己是不是应该继续度假……

3

为了应付巨额的资金赎回,林奇决定抛出股票变现。

林奇个人其实是不想这么做的,对于他这种专业的投资者来说,股市暴跌的时候不应该卖出,而是应该买进以待来日。但是作为公募基金的管理者,面对如潮水般涌来的赎回指令,之前满仓、手中几乎没有现金的他也只能选择卖掉股票。

据统计,林奇管理的麦哲伦基金在1987年10月的赎回份额达到13亿,而出售份额仅有6.89亿,买卖比例达到了2:1。仅10月19日一天之内,麦哲伦基金的资产净值就损失了18%,损失高达20亿美元。

4

林奇后来总结说,即使很恐慌,也应该保持清醒,不应该一下抛售那么多,而是应该逐步减持,这样才能最终获得比那些由于恐慌而将股票全部抛出的投资人更高的投资回报。

在1996年接受美国公共电视网的采访时,林奇谈到了自己对于1987年股灾的看法。他认为股灾发生的原因是当时的市场涨得太过头了。但是说到底1987年的股灾并不可怕,因为当时的上市企业基本面都很健康。所以在他看来,这场股灾其实并算不上他投资生涯中最可怕的经历。

 

参考资料来源:

1.《彼得·林奇的成功投资》,彼得·林奇著,机械工业出版社,2007年1月。

2.《战胜华尔街》,彼得·林奇著,机械工业出版社,2010年4月。

3. 每次暴跌重温彼得林奇最经典访谈 心情不那么糟了,https://baijiahao.baidu.com/s?id=1656938870253206589&wfr=spider&for=pc.