策略关注度的等级说明

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今日要点

1. 美联储将基准利率下调50个基点
2. G7财长与央行行长声明:将密切关注疫情,必要时采取行动
3. 世卫组织:中国境外新冠肺炎病例过万,73个国家出现新冠肺炎疫情
4. 央行:保持流动性合理充裕,释放LPR改革潜力
5. 央行:保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性
6. 财政部:地方政府新增债券提前下达额度发行任务完成近七成
7. 尿素创近五个月新高,沪金跳涨2.29%,沪银涨逾1%。
8. 5月豆粕-菜粕价差346(-7),创年度新低
9. 钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升11.24%,厂库环比上升7.30%
10. 2月28日当周油厂大豆压榨量环比增8万吨至190万吨
11. 印度:CCI宣布国内客户批量采购棉花棉纱折扣计划
12. 美国上周API原油库存增加169万桶,增幅低于预期
13. ISMA:印度2019/20榨季截止2月底累计产糖同比降21.8%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、纯碱2005/玻璃2005比价3月4日收盘为1.13,较上个交易日持平,较策略发布日扩大0.03,期间比值最高扩大0.03,纯碱-玻璃价差最高扩大47。
策略编号:20191220-1:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)华北地区主流成交价格稳定,玻璃企业产销情况仍不乐观

2.1 2005合约盘面钢厂利润3月4日收盘为85.33元,较上个交易日走扩25.94元,较策略发布日走缩31.45元,期间最大走缩124.78元。
策略编号:20191124-1 :等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。
变化监测:钢谷网中西部钢铁社库、厂库继续增加。
其他相关资讯:
(1)交通运输部:加快启动新项目 高速公路和重点水运工程建设项目要加大复工力度
(2)宁钢对2座600立方米高炉检修,日均影响铁水产量0.38万吨
(3)广州17家主流仓库建筑钢材库存环比增加0.92万吨,同比增加56.95万吨
(4)钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升11.24%,厂库环比上升7.30%
(5)乘联会:2月份乘用车零售销量同比减少80%

2.2 焦炭2005合约3月4日收盘跌0.16%,报收1833.0元/吨,较策略发布日跌1.66%,期间最大跌幅5.26%。
策略编号:20200223-1:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
2.3 焦煤2005合约3月4日收盘跌0.16%,报收1274.0元/吨,较策略发布日跌0.39%,期间最大跌幅3.67%。
策略编号:20200223-2:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
变化监测:河北钢铁集团焦炭采购价下调50元/吨。
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3.1 PTA2005合约3月4日收盘涨0.23%,报收4368元/吨,较策略发布日跌3.02%,期间最大跌幅5.77%。
策略编号:20200214-1:做空PTA
3.2MEG2005合约3月4日收盘跌0.75%,报收4354,较策略发布日跌2.62%,期间最大跌幅4.20%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
3.3 PTA2009合约3月4日收盘涨0.09%,报收4466,较策略发布日跌3.04%,期间最大涨幅1.00%。
策略编号:20200214-3:在历史最低位置做多PTA远月合约。
变化监测:PTA2005跌至前期低点,符合策略提出的预期,3月5日起不再跟踪。
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4、玉米2005合约3月4日收盘跌0.26%,报收1938元/吨,较策略发布日持平,期间最大涨幅0.62%。
策略编号:20191110-1 :做多玉米。
变化监测:-
其他相关资讯:-
(1)韩国KFA招标寻购68000吨玉米

5、纸浆2005合约3月4日收盘跌0.18%,报收4506元/吨,较策略发布日跌1.01%,期间最大涨幅4.13%。
策略编号:20191213-1 :多纸浆2005合约。
变化监测:-
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6、2020年3月4日下午收盘,国外疫情担忧仍存,因内外棉价差收缩至800以下,中国储备棉轮入重启今日成交率95%,内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)倒挂99(+135)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎的情况、中国购买美棉动态和中国储备棉轮入重启。
策略编号:20191117-1:内外棉反套。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)印度:CCI宣布国内客户批量采购棉花棉纱折扣计划
(2)PCGA:截止2020年3月初巴基斯坦新棉累计上市量132.8(同比-33.7)万吨
(3)巴西:2020年2月棉花出口放缓至17万吨,环比少13.8万吨
(4)印度棉现货:截止2020年3月3日印度棉与美棉现货价差7.75(较上周+4.8,同比+4.29)美分

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)3月4日,价格涨幅前三:尿素2005(2.37%)、沪金2006(2.29%)、沪银2006(1.64%);跌幅前三:硅铁2005(-1.54%)、沪铅2005(-1.43%)、原油2004(-1.34%)。
(2)增仓前三:铁矿石23019手、尿素18383手、硅铁13299手。减仓前三:豆粕-53245手、棕榈-33306手、PTA-20131手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2005/焦炭2005比价为1.9,较上个交易日扩大0.03,创一个月新高。
(2)棕榈油5-9贴水152,较上个交易日贴水扩大24,持续创年度新低。
(3)菜油5-9升水128,较上个交易日升水缩小7,创一个月新低。
(4)5月豆粕-菜粕价差346元/吨,较上个交易日缩小7,创年度新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(28.88%)、聚丙烯(24.96%)、玻璃(15.31%)
期货升水:豆一(-14.69%)、鸡蛋(-14.6%)、PTA(-3.47%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪金(316444.29)、铁矿石(171553.66)、螺纹(116533.42)
流出资金前三:棕榈油(-139163.66)、PTA(-62393.12)、郑棉(-26700.65)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、美联储将基准利率下调50个基点
2、G7财长与央行行长声明:将密切关注疫情,必要时采取行动
3、世卫组织:中国境外新冠肺炎病例过万,73个国家出现新冠肺炎疫情
4、3月3日全国新增确诊病例119例,其中湖北省新增115例
5、中国科研团队:新冠病毒已突变 有2个亚型
6、2月财新中国服务业PMI降至26.5,为有数据以来最低
7、工业生产继续小幅回升,商品房成交回升
7、央行:保持流动性合理充裕,释放LPR改革潜力
8、央行:保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性
9、财政部:地方政府新增债券提前下达额度发行任务完成近七成
10、上周国内新增4-6船棕榈油订船
11、2月28日当周油厂大豆压榨量环比增8万吨至190万吨
12、2月28日当周豆粕消费量环比增4万吨至143万吨
13、ISMA:印度2019/20榨季截止2月底累计产糖同比降21.8%
14、美国上周API原油库存增加169万桶,增幅低于预期
15、欧佩克+联合技术委员会建议减产60~100万桶/日
16、中央储备猪肉再投放,年内累计投放量将达19万吨
17、湖北省神农架林区发生野猪非洲猪瘟疫情
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、经济学家:降息无法解决供应链问题
Bannkrate高级经济学家Mark Hamrick说:“现在联邦基金的基准利率目标是1%到1%到1/4个百分点,必须指出的是,美联储最可靠的弹药,也就是更低的利率水平,正在减少。”他还指出,尽管降息可能会支撑房地产市场,而房地产市场反过来又会支撑GDP增长和通货膨胀,但降息“无法解决供应链的问题,包括中国和韩国的制造业生产能力。当健康危机在全球蔓延时,降低利率并不能让消费者和企业对未来更有信心。”

2、海通证券:更多国家的降息或在路上,中国宽松空间打开
海通证券认为,此次美联储降息预示着,更多国家的降息或在路上。对中国而言,汇率将更加稳定。美联储降息重启,中美10年国债利差重新走扩至160BP以上,也给国内宽松打开空间。预计未来货币政策将更加灵活、空间和工具也更充足。总量上,通过SLF、MLF、OMO及普惠金融定向降准等释放资金,保持流动性充裕;价格上,通过政策利率和机制改革共同引导LPR进一步下行,甚至不排除调整存款基准利率的可能。

3、解读阿根廷加征豆类出口关税:极端情况下利多126万吨美豆压榨,这对于美豆21亿蒲的压榨量而言是比较有限的
银河期货3月4日发布周报,其中对于阿根廷加征豆类出口关税的解读如下:上周因阿根廷出口登记系统关闭,多数机构将此情况解读为出口政策的变化,而此前消息传闻阿根廷政府将豆类出口关税由原先的30%上调至33%,此举被解读为阿根廷上调出口关税将在短期内加以执行,随即美豆粕出现较大幅度拉涨。截至当前累计涨幅高达5.1%。阿根廷是国际豆粕的主要出口国,19/20年度阿根廷豆粕出口量预估3085万吨,占国际豆粕贸易量近50%,阿根廷豆粕出口受限制在较大程度上引发市场对国际豆粕供应收紧以及成本抬升的担忧情绪,我们预计阿根廷豆粕出口影响可能在100万吨左右,而这对于美国国内30-40万吨的库存而言确实比较大,但我们认为阿根廷增加豆粕出口关税对于美豆盘面的实际利多比较有限,如果将这部分出口系数转至美国压榨,极端情况下利多126万吨美豆压榨,这部分量对于美豆21亿蒲的压榨量而言是比较有限的。

4、中粮期货:考虑到生猪存栏和体重因素,预估2020年全年产能同比降幅15%,再考虑到母猪结构问题预计同比降幅下调至20%
中粮期货3月4日发布中粮期货第36期月度策略会农产品主题演讲纪要,对于生猪的观点总结到:受新冠疫情影响,仔猪补栏、大猪出栏短期受抑,但整体冲击有限。母猪结构问题或将影响后期出栏进度,三元母猪配种率、PSY、胎数、分娩率等效率低于二元母猪,对应生猪存栏转正的拐点仍需观察。母猪存栏的路径是由高补栏-高补栏高淘汰-低补栏,种猪问题将贯穿2020全年,缺猪的状态会持续到2021年。考虑存栏和体重因素我们预估20年全年产能同比降幅15%,再考虑到母猪结构问题,预计同比降幅下调至20%。

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