策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1.豆一2005涨3.47%,报收4170,创2017年2月以来新高。
2.沪铅2003跌0.71%,报收14010,创2017年7月以来新低。
3.5月菜油-豆油价差1530(+37),创今年度新高。
4.中国1月CPI同比增长5.4%,预估为4.9%,前值为4.5%。
5.钢银:全国钢市库存环比节前大幅增加80.27%。
6.MPOB:马来西亚1月库存环比降12%至176万吨,符合预期。
7.第十一周(2.10-2.14)新疆棉轮入竞买最高限价13715(-420)元/吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2005合约盘面钢厂利润走缩,截止2月10日收盘,2005合约盘面钢厂利润为71.78元,较上个交易日走缩13.28元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:2019年11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:钢银全国钢铁库存较节前增加80.27%
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):1

黑色相关资讯监测:
(1)钢银:全国钢市库存环比节前大幅增加80.27%。

2、玉米2005跌0.62%:截止2月10日收盘,玉米2005跌0.62%,报收于1926。
策略主题:做多玉米。发布时间:2019年11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从2019年11月或12月到2020年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

3、纸浆2005跌0.36%:截止2月10日收盘,纸浆2005跌0.36%,报收于4464。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:2019年12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):1

4、纯碱2005/玻璃2005比价持平:截止2月10日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.11,较上个交易日持平。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:2019年12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

5、郑棉2005跌0.23%:截止2月10日收盘,郑棉2005跌0.23%,报收于13075。
策略主题:多郑棉2005合约发布时间:2019年12月29日
逻辑驱动(关注点):1、中美第一阶段贸易协议达成利好。2、近期订单好转,下游原料库存低,后续有补库驱动。3、国家收储制约下跌空间。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):1

相关资讯监测:
(1)第十一周(2.10-2.14)新疆棉轮入竞买最高限价13715(-420)元/吨 。
(2)国家棉花监测系统:截止2月7日全国加工企业棉花销售率为48.0%,同比提高9.0个百分点。
(3)数据点评:截止2月7日当周受疫情影响、纺织企业复工推迟。
(4)中国棉花信息网:2月预估下调2019/20年度中国棉花进口和消费。

6、2020年2月10日下午收盘,受中国新型肺炎疫情的持续影响,棉纺企业复工推迟,但中国储备棉轮入量持续增加至1.8万吨,上周成交率保持高位,本周因最高限价降420至13715元/吨,预计本周国储成交率将下滑,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至-348(+40)元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-408(+11)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注新型肺炎对中国经济和企业复工影响、以及中美贸易协议具体执行和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:2019年11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

相关资讯监测:
(1)美棉检验:截止2月7日当周2019/20年度累计检验429(同比+51)万吨。
(2)CFTC美棉基金:截止2月4日仅期货非商业基金净多占比12.1%(-0.7个百分点)。
(3)美棉加工:截止1月15日2019/20年度美国棉花累计加工量约415万吨。

7、橡胶2005涨0.35%:截止2月10日收盘,橡胶2005涨0.35%,报收于11345。
策略主题:多橡胶2005。发布时间:2020年1月12日
逻辑驱动(关注点): 1、产能拐点,产能下降仍存不确定。 2、需求边际改善。3、库存低位,价格底部。4、宏观预期改善。
变化监测:-
交易周期:季度
策略关注评级(日度动态变化):1

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)2月10日,价格涨幅前三:豆一2005(3.47%)、豆二2003(2.20%)、菜粕2005(0.99%);跌幅前三:原油2004(1.19%)、棕榈2005(1.02%)、沪锌2003(0.98%)。
(2)增仓前三: 豆一23474手、PTA23102手、燃油18277手。减仓前三:玉米17396手、棕榈17109手、豆粕16199。

2.价差组合异动
(1)螺纹2005-2010价差贴水61,较上个交易日走缩23点,创年度新低。
(2)焦炭2005-2010价差升水6.5,较上个交易日走缩2.5点,创逾三个月新低。
(3)铁矿2005-2009价差升水1.5,较上个交易日走扩低3点,创年度新低。
(4)热卷2005-螺纹2005价差升水3转贴水5,价差结构改变。
(5)焦炭2005/铁矿石2005比价3.09,较上个交易日扩大0.03,创三个月来新高。
(6)豆油5-9价差贴水46元/吨,较上个交易日缩小12,创四个月新低。
(7)棕榈油5-9升水166元/吨,较上个交易日缩小8,创逾两个月新低。
(8)菜油5-9升水224元/吨,较上个交易日扩大7,创今年度新高,为五年同期高位。
(9)5月菜油-豆油价差1530元/吨,较上个交易日扩大37,创今年度新高,为五年同期高位。
(10)5月菜油-棕榈油价差1910元/吨,较上个交易日扩大91,创三个半月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(29.18%)、沥青(27.04%)、焦煤(18.37%)
期货升水:鸡蛋(-24.87%)、豆一(-15.02%)、PTA(-2.93%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪铜(271942.15)、焦炭(247124.44)、原油(181341.87)
流出资金前三:棕榈油(110052.08)、玉米(-101743.60)、沪镍(-30636.90)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、多家机构下调全年汽车销量判断,二季度需求有望大幅改善。
2、中国煤炭运销协会:2月份中国神华煤炭长协价格上调。
3、Mysteel:丹皮尔港解除封港。
4、印尼最大的锡矿商Timah在2020年锡生产目标为增长5%。
5、世卫组织国际专家组组长将于今晚抵京。
6、中国开发新冠病毒疫苗开始动物试验,最快4月进入临床。
7、商务部:正在密切关注疫情可能对外贸产生的影响。
8、商务部:将向武汉调拨2000吨储备冻猪肉。
9、CFTC美豆基金:截至2月4日期货+期权非商业基金净空持仓增31403至82358张。
10、CFTC美豆粕基金:截止2月4日期货+期权非商业管理基金持仓净空持仓增24658至64377张。
11、CFTC美豆油基金:截至2月4日期货+期权管理基金净多持仓减28853至67885张。
12、四川西充发生一起家禽H5N6亚型高致病性禽流感疫情。
13、ITS:马来西亚2月1-10日棕榈油出口较上月下降26.76%。
14、MPOB:马来西亚1月库存环比降12%至176万吨,符合预期。
15、AmSpec:马来西亚2月1-10日棕榈油出口量环比下滑20%。
16、截至2月7日,国内棕榈油库存环比增9%至102万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、海通期货:尝试多焦炭05合约、空螺纹钢05合约
据海通期货2月10日双焦报告,此次疫情对焦煤和焦炭影响相对较小,目前煤焦最悲观的时候还未到来。从当前的情况来看,黑色终端需求短期内难以回归,未来钢厂面临被动减产的情况,一旦钢厂大面积被动减产,上游原料焦煤和焦炭的需求将急剧减少。但目前钢厂生产未受到太大影响,对原料仍有需求,焦煤和焦炭在供应偏紧的情况下,相较于螺纹钢比较抗跌,短期可以尝试多焦炭05合约、空螺纹钢05合约。后期建议继续关注疫情拐点和钢焦企开工情况。

2、中信建投期货:MPOB报告整体中性略偏空
中信建投期货2月1日发布MPOB报告点评。马棕1月产量落在预估下沿,出口不及预期,1月末库存落在预估上沿。马棕库存回落至2017年同期低位,但略高于预期,报告整体中性略偏空,午后棕榈油或略有回调。但从产量角度看,马棕1月产量降至2015-16年同期低位水平,进一步证实减产,仍将形成支撑。

3、中粮期货:棕榈油后续需要关注的三点
中粮期货2月10日发布报告称,关于棕榈油后续需要关注的有三点:(1)国内疫情的控制情况;(2)东南亚的减产情况;(3)印度买货的恢复情况。
在目前的局面下,不确定因素很多,首先大家很难判断产地给出的数据是惊喜还是惊吓,另外国内疫情控制的速度也不是我们能判断的,所以节奏很难把握。因此我们似乎可以把眼光放远一些,只要产地减产还在,做多的支撑就还在,建议在交易层面上尽量以长线做多为主,短线波动尽量少碰,这种策略可能会相对更加安全。

4、董淑志:预计疫情将影响棉花消费量50-80万吨
今天全国企业复工第一天,关于疫情对棉花需求影响,资深棉花专家、对冲研投创始人董淑志认为,本周交易将回归基本面理性,考量消费实际影响,即关注产业链复工情况,而疫情蔓延控制是量化需求影响的核心要素。今天全国企业复工第一天,按照要求,外地返回需要居家隔离14天,各地人流物流受控程度也不同,也就说返回不等于复工,复工也不等于复产,复产也不等于全部开满。因为春节放假早、疫情影响复工,他个人评估:2020年1-4月份影响消费估计50-80吨,最高80万吨上限。风险在于疫情蔓延势头控制。
其他要素:(1)收储量50-70万吨,基本对冲掉消费损失;(2)抛储:按照当前市场预期是不会启动;进口量看中美协议落实。那么看下来:供需外强内弱格局带来内外倒挂,以及收储定价。

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