策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
4星:强烈推荐关注;
3星:十分值得关注;
2星:值得关注;
1星:可以关注


请各位务必阅读文尾对本策略的风险点描述,下述主逻辑和风险点追踪亦会在鹰眼快讯·油脂油料板块和鹰眼复盘监测日报中实时动态跟踪。

一、为什么关注?

(1)下跌阶段:2019年2月以来,受到全球库存高度宽松的影响,纸浆指数从5680下跌到6月份的4450。
(2)震荡阶段:6月份之后,随着全球库存开始去化,纸浆指数在(4400+,4800+)之间震荡。
(3)下一步呢?目前最新数据,截止到10月底,全球库存已经降低到贴近往年同期最高点的位置,较6月份的库存高点大幅下降,而纸浆指数仍然处在4500的低位。下一步,是否能走出触底反弹的行情?

二、本期策略,我们筛选出这些机构的逻辑及策略

策略:长线布局,试多纸浆2005合约

撰写时刻点位:
12月13日夜盘收盘, 纸浆2005合约收盘价4550。
策略关注评级:2
交易周期: 2020年5月之前

共性逻辑:
全球纸浆库存和国内纸浆库存显著下降,为价格提供支撑;这是长期利多因素。
国内需求方面,下游旺季将过去,国内库存进一步消化空间有限;这是短期利空因素。

机构观点整理如下,深挖与验证见part III

三、我们对上述核心逻辑点的深挖与验证

1、全球纸浆库存大幅降低。

6月份以来持续大幅下降。虽然仍然处于高于往年同期的水平,但是目前价格处于历史低位,我们不能指望在历史低位时出现非常好的基本面,基本面在改善就是好消息了。