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戳此学习佘建跃<油价的逻辑>

4.2 石油的金融属性

视频时长14分46秒,请在wifi环境下收看

本期提要

  • 费雪公式与货币的价格
  • 油价对金融层面的反馈作用
  • 石油美元与美元石油

本期内容

接下来我想从宏观的角度看一看石油的金融属性。我不是学经济学专业的,但是我也看经济学的书,我觉得费雪公式很好,这可能跟我是工科男有关系,我更喜欢看公式,不喜欢看图表。费雪公式,MV等于PQ,它指的是货币的供应量和货币的周转速度的乘积,等于商品的价格和商品数量的乘积。公式写得比较简洁,后来我对它进行了展开,在商品这一端增加了一个项目——资产。这个公式实际上构建了从货币到商品和资产的一个桥梁,货币就像一把水壶,而资产和商品就像一个个杯子。费雪公式本身是一个二元关系,讲的是货币和商品之间的关系,我在商品这一端增加了一个资产,所以就变成了一个三元关系。我们会发现,三元关系比二元关系要复杂,因为二元关系有4种情况,两个因素,每个因素有两种可能性,一个看涨一个看跌,所以是4种组合;如果是三元关系,三个因素,每个因素有两种可能性,那就是8种情况。

正常情况下我们的理解是货币供给增长,就是等式左边增长,假设数量不变,资产和商品的价格也都会上涨,但大家有没有考虑过,货币供给增加,而资产和商品的价格会在数量不变的情况下下跌,就是等式的左边增长了,等式的右边不增长?大家会觉得这不合理,等式是需要相等的,它需要同向变化,是要正相关的,出现负相关肯定不对。但是我告诉大家,这就是现实情况,并不是说这种现象不存在,它其实是在告诉我们货币和资产还有商品之间出现脱节了,就是货币的有效供给没有流到资产和商品端。这种情况有没有可能出现?完全有可能,所以现实的世界里可能出现逆逻辑的情况,大家经常会说这东西怎么不符合逻辑,其实不符合逻辑的东西也是可以存在的。这个简单的公式给了我们很大的一个启示,实际上货币和商品还有资产之间是密切相关的,这也是为什么通过费雪公式我们会感受到所有的价格现象归根到底都是货币现象。