2.8 2011年——A股市场的“新周期”逻辑（下）
凌鹏 2.8 2011年——A股市场的“新周期”逻辑（2）
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本期提要
- 通胀与“猪周期”
- 惨烈的C浪下跌
本期内容
2011年困扰资本市场的重要因素有两个，一个是通胀，2011年上半年，一直到8月，通胀水平始终在上涨，同时伴随着央行不断的加准和加息；另一个是理财产品的收益率，也就是当时所谓的票据贴现利率，一直在往上走，其实这也是通胀的一部分。理财产品收益率上来以后，有什么样的好处呢？对居民来讲，手中的资金就有了一个收益率很高的去处，就不用投资股票和债券，所以2011年是股债双熊，商品表现也不好。2011年哪些机构开始崛起？像诺亚这种投资理财平台。诺亚为什么会崛起？因为它依靠理财产品锁定了第一拨客户。
我们回到市场，由于这两个因素的影响，市场开始下跌。直到6月20日，当天我正好在贵州开年会，那个时候我们依然看多，反正我已经错失了新财富，所以也就无所谓了，我觉得市场总归会涨的。6月20日是我半年以来难得开心的日子，因为那一天市场大涨。为什么涨，因为那一天英国《卫报》援引权威人士说中国的通胀是可控的，之后市场涨了两周，涨了200点。
但是通胀到底可不可控呢？后来出来的数据就创新高了，之后市场又要开始杀了。
A股市场的大牛市，前面是房地产、后面是互联网、在后面是新能源，再后面呢？