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付鹏大师课:大类资产框架手册
3.7 油价——重要的全球调节器(1)
视频时长11分22秒,订阅后即可收看收看

本期提要

  • 页岩油、油价
  • 套息交易

本期内容

这里我给大家讲一个重要的案例,下面这两张图是2014年年初我发在自己微博上的。真正看懂这两张图的人,在2014—2016年应该跟我们差不多,那三年应该说是宏观交易最赚钱的阶段,之前其实还有点像套利布置资产,但是从2014年这个转折点开始,凭借纯交易就可以赚得不错的收益。这两张图中的内容是一模一样的,但资本流向的方向是反的,一边是高油价,一边是低油价。

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2014年年初,基于当时美国页岩油的产出和管道情况,我们的判断是如果2014年出现高油价向低油价转换的话,全球资本会逆向流动。道理很简单,之前是借美元转投到发达经济体,推高它的资产,而油价一旦发生这样的变化,倒过来,抛售发达经济体的所有资产,抽逃资金,转移成美元,当时大家看到的基本上就是这样的一个路径。

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