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付鹏说:白银怎么了?(3):空平行情和多开行情【275】
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本期内容

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上两期聊过白银在没有大行情时出现蛙跳的情况,反映到交易持仓上,白银可能会出现的情况就跟黄金完全不同。

黄金从去年Q4季度开始,走得是非常漂亮的。资金在等总量的增仓,目前来讲,期货加上期权已经干到一百多万张,这实际上是个非常大的规模,并且是在很短的时间内,也就是今年春节之后的突破前后出现巨量的多头增仓。由于期货期权市场本身是一个零和的中性的市场,不存在纯多头、纯空头,其实就是对手盘谁跟谁,投机盘中间不要有太多的对手盘就好,因为投机盘中如果有太多对手盘,说明投机者们是有分歧的。

黄金整体来看就比较好,总的扩仓和持仓过程中投机盘是非常明确的,一致看多,当然了对手盘肯定就是商业保值了。有人说商业保值难道不会赢吗?要知道期货加期权本身是一个金融衍生品,市场本身是个零和博弈市场,要想让零和博弈产生真正的价值是一定要跟现货对应的,如果只考虑期货期权的话,博弈论要更强一点,但如果考虑到现货市场的话,像黄金的生产商,他们在左边是赔的,但是右边是正的。对于黄金生产商来讲,这种风险防范的方式就给衍生产品提供了流动性,所以最佳组合就是增仓,资金扩仓,投资者一致,然后对手盘是生产商,来提供对手盘和流动性,像这样的黄金的持仓都是非常好的。

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