华尔街见闻|轻松读懂经济指标

5、解读固定资产投资

本期提要

1.解读固定资产投资的统计意义、统计口径

2.固定资产投资中分行业的三大主要构成是什么?

3.固定资产投资与经济金融市场的指引

 

华尔街见闻的用户大家好,欢迎大家来到《轻松读懂经济指标》华尔街见闻研究院的解读视频课。

在上一讲中,我们解读了与GDP高度关联的两个经济指标——规模以上工业增加值和规模以上工业企业利润。

本期我们将从GDP的重要组成部分投资开始,来解读中国经济的主要驱动力之一——固定资产投资。我们将从固定资产投资的统计意义、统计口径、统计指标分行业的三大主要构成(分行业主导细分指标)和它与金融市场的关系 来为你一一解读。

研究固定资产投资是个特别有价值的事情,在微观层面,观察企业资产负债表中的固定资产的投入情况,对了解企业的帮助很大。

而在宏观层面上,整个中国的经济长期以来都是靠投资来驱动的。许小年博士在最近的一次演讲中说:“改革开放前三十年”,固定资产投资的增长速度,大约是GDP增长速度的1.5倍到2倍,而过去几年,固定资产的投资增长率,基本和GDP同步了,也就是说,增量的故事也许已经讲完了,未来的时代是存量的时代。

在这儿我们不评价许教授的观点,但固定资产投资对GDP的影响很大的确是一个不争的事实

在理解固定资产投资完成额之前,首先要明白,什么是固定资产?

所谓固定资产,是指企业所持有的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营活动有关的设备、器具、工具。

只要用途上属于生产资料,使用时间上确保超过12个月,价值达到一定金额以上的都算固定资产。

固定资产投资完成额又称固定资产投资额,是以货币形式表现的在一定时期内完成的建造和购置固定资产的工作量和相关费用的总规模,该指标是反映固定资产投资规模、结构和发展速度的综合性指标。

如果说工业增加值反映的是生产端的情况的话,固定资产投资额反映的就是需求端的情况,可以看出终端需求是否旺盛。

原因很简单,因为固定资产是长期资产,投资额度大,变现能力差,收回成本的周期很长,从固定资产到 存货,从存货转化为净利率,从净利率转化为经营现金流。如果需求端不旺盛,没有企业敢贸然扩大产能规模。

所以,关注固定资产投资额,关注的也是企业的真实需求。

第二点,我们来看 统计口径: