王涵大师课:百年资产启示录
2.5 货币贬值的两个层面

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本期提要

  • 汇率是一个非常重要的指标,有两个效应
  • 什么叫做空一个新兴市场?做空新兴市场就是把它打下来就完了吗?
  • 境外人持有的资产有时是一个正常市场情况下买入的,有些可能就是汇率崩溃导致的核心资产流失。
  • 数字货币:新资产的创设实际上是对存量资产的重新洗牌

本期内容

在存量的博弈过程中,从全球的角度来讲,对每一个国家来说最重要的一个变量是汇率,这是我们这一节要讨论的内容。

回到我们之前讲的,如果汇率是最主要的因素:

怎么理解英国脱欧之后英镑大幅贬值?

在那个阶段,英国的股票是涨了的。下面这张表反映了不同国家的对外资产和负债情况,英文叫 international investment position,中文叫国际投资头寸。从全球角度来讲,这可能是对于一个国家来说最重要的一张表。

……

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