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本期提要

  • 2013年之前股价和房价走势基本是同向的,但2013年以后二者基本呈现负相关的关系
  • 当房价起来的时候,不仅是房价本身会分流股票市场的资金,关键在于它还会带动理财利率的回升
  • 这个问题就又要回到我们一开始说的货币的创造机制,就是外汇占款这个问题。

我们最后说一下,为什么股票和房地产变成了负相关。来看下面这张图,红色线代表股指的走势,灰色线代表房价的走势。对于房价,因为从统计上来讲,我们没有足够长的时间、数据去看它的变化,所以这里就简单的用每年的商品房的销售额除以销售面积,得到近似于单位面积的房价。

大家可以看到,2013年之前二者的走势基本上算是同向的。这个同向很容易理解,房价涨表明经济好,经济好,企业盈利就好,而且许多企业都是跟房地产周期挂钩的,比如那些与地产消费相关的企业,投资就更不用说了。

但是,从2013年开始,房价跌,股票市场涨。2015年股灾崩盘之后,股票市场跌,房价涨。去年,其实房价是有过一段时间回落的,但股票市场还是涨的。到今年,上半年房地产的销售是有恢复的,但股票市场又开始跌。所以二者基本呈现负相关的关系。

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