第十六集·安全边际（下）

本期为荒原资产创始人凌鹏开设的见闻阅读子专栏，为您讲读《安全边际》。

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• 我发现A股这个市场非常喜欢博弈。很多时候不是基于一个基本面或价值本身，更多的是基于人性的博弈，它非常喜欢博弈，而且喜欢“博弈之博弈”。
• 价值投资本质上是一个保守主义者，包括像芒格、巴菲特他们其实都有非常渊博的知识，有敏锐的判断力，对很多行业，甚至对人性、整个社会的发展都有自己很好的理解。但是他们并不过度依赖自己对未来的预判……
• 在A股经常会出现风格的极度偏离，这种风格的极度偏离其实给中期配置创造了很多买点，但问题的关键就是投资机构的考核时间，因为这种风格的极度偏离，可能是在半年、一年，甚至两年时间都不会发生变化的。

在本期节目中，你还将收获：

• 安全边际的两层内涵
• 内涵价值如何评估