— 《黑色投资24小时》周报 —
2018.8.13

上周:等待环保落实, 黑色调整观望
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本期摘要

行情简述:上周黑色商品高位震荡,宏观+环保仍是主导因素...

萌主建议:螺纹10-1正套可逢低入场...

周报概要(订阅可见图表)

陈萌妤,人称“萌主”,《黑色投资24小时》作者。上海泛询资产管理有限公司研究总监,曾任职混沌天成研究院黑色产业研究所副所长。
多年产业信息咨询经验 ,对钢铁行业生产、 流通及消费环节均有深入研究。在近两年黑色系行情中,深入一线调研,多次发布业内关注的前瞻性报告。

    • 全球金融市场:主要商品继续走弱,人民币暂稳,中债收益率上行
      (泛询研究,wind) 

    • 【逻辑推演】夏季行情:变量在于宏观及环保,8月加入需求因素
      (泛询研究)

    • 事件跟踪:宏观面略偏暖,基建重视程度不减,地产调控不放松,环保对焦炭影响逐渐显现
      (上周主要事件/影响/关注 ——泛询研究) 

    • 事件关注:宏观面关注国内金融与投资数据,基本面继续关注环保影响
      (下周主要事件/数据 ——泛询研究)

    基本面近期关注:
    1、环保影响的关注点由钢材转为焦炭,8.20开始的蓝天计划第二阶段,将重点对汾渭平原督察,可能出现焦炭限产程度大于钢厂。汾渭地区目前限产尚不严格,但预期检查开启后,对开工率影响可能在20%左右;徐州确定淘汰300万吨产能,多数焦企已复产。
    环保对终端影响值得关注,沙石涨价供应紧张的情况开始出现,可能抑制对旺季需求。
    2、钢材现货成交/杭州出库量,7月有所恢复,8月将会稳中向好,近两周价升、量略弱。
    3、冷热价差510,价差持续扩大,合理值400-450,叠加卷螺差负值,表明近期主要是热卷偏弱,注意可能出现的铁水流动。
    4、动力煤日耗同比偏弱,港口及电产库存高位小幅下降,仍处于偏高水平。

    • 产业数据:钢材厂库增社库降,电弧炉开工上升,贸易商成交回升,焦化厂焦炭/焦煤库存下降
      (产业主要供需数据——泛询研究)

    (订阅后可见图表)

一周·产业纵观

  • 【产业纵观·期现数据】废钢涨幅明显...(订阅后可见图表)
  • 【产业纵观·基差】比例上:螺纹调整,热卷继续修复……(订阅后可见图表)
  • 【产业纵观·基差】幅度上:螺纹基差小幅调整……(订阅后可见图表)

 

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