—《黑色投资24小时》—

萌主黑色调研:华北调研小记之邯郸武安
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内容梗概

今天向大家分享的是我们华北调研的第一站——邯郸武安的调研情况。

6月份,我们在西南地区调研。当时,前半段的调研情况还较为顺利。后半段,尤其是在贵阳,我们发现淡季开始累库了。因为当地销量出现了10~20%的下降。随后,其他地区也陆续开始累库。

淡季其实是在这过程中被确定的,只是它的演变还未超出大众预期。所以,从对应的盘面来说,大的基本面还很难造成盘面的下降,最近盘面情况大概是国内外不稳定的宏观因素造成的。

这次调研重新回到华北地区,主要因为南方很多地区已经开始累库,但东北和华北一带还未出现累库的情况,尤其是北京,上周下降速度较快。据了解,一方面由于华北调研地区到货数量减少,另一方面因为北方受天气因素干扰较小,需求总体还较为正常。

但我们也需看到,华北地区库存增长速度较快。除了主要关注的地区,外围的需求也出现一些变化。这是我们华北调研的目的之一,需要加强对华北地区淡季的需求情况与发展趋势的关注。

最近出台的环保计划范围广,力度大,皆超出了原先预期(去年的2+26)。本次调研选择环保计划实施的地区。第一站,我们选择邯郸武安,因为这里二、三季度实施的限产比唐山还要严格,大家的限产要求都在15~25%之间。

第一站邯郸武安,我们主要是要了解这里钢厂板材接单情况及环保情况。下礼拜重点了解北京和天津的需求情况。

订单

首先从订单来看,总体较为正常。因为大部分规模较大的企业是以销定产。所以对钢厂来说,订单总体较为正常,可能在定单组织的速度上会出现一些问题。但对于钢厂而言,钢厂通过品种间的转换,对冷轧的产量也有一定的缩减。因为冷轧现在是最不赚钱的品种。目前钢厂还没有感受到冷轧的订单压力。淡季钢厂小的余量没有定出去也算正常的现象。

厂内库存

从钢材库存来看,现在部分钢厂出现成品材库存的情况。但库存天数1到7天不等。单从数字来看,这与5月之前几乎零库存的状态矛盾。但通过与钢厂的沟通,我们发现今年钢厂都是低库存管理,利润较高。钢厂完全可以承受适当的库存累积。

目前钢厂去库存的压力不大,这与往年不同。往年钢厂亏损或者预期不理想时,库存累积一定是要去除的。

从原料库存来看,铁矿石总体正常15天左右,个别钢厂因汇率贬值补库8到10天。大多钢厂都认为可以适当降低钢厂的焦炭库存。一方面,大家从数字来看,钢厂的焦炭库存略高。因为钢厂预测今年的供给侧改革对焦炭影响较大。

成本

这段时间以来,钢厂的钢材利润略有压缩,但焦炭的利润却在不断提高。之前提到它涨到了历史的高位。有一些钢厂,例如自有焦化厂,他们的焦炭利润达到600以上,将近钢材的利润。

另外,这一时期,钢材利润的侵蚀也主要通过焦炭的上涨……

 

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