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第75讲:焦煤的交割历史回顾
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今日学习:交割相关——焦煤交割历史回顾
学习点:
历史回顾,注意事项,费用估算

内容阅读

大家好,今天的内容主要介绍焦煤交割的历史回顾,关于焦煤、焦炭的交割流程,因为都是大商所的产品,他们的一些交割流程跟铁矿很相似,可能交割预报的费用会稍微有一点差异,就不再重复。

历史回顾

焦煤交割的历史回顾,大概会分三个部分,第一从数据和总结上来看有哪些特点;第二会特别说明焦煤的交割跟其他品种不同的一些注意的事项;最后,介绍费用的相关内容。

焦煤是13年开始上市的,从现在的交割情况来看。首先,数量上,大概率都是以万吨级别来看的,最大的一次交割的时间在15年的5月,1505接近40万吨,最小的1805和1409都是1万多吨,数量比较低,平均大概是十几万吨的水平。

这里对比基差,用CCI柳林高低硫价格的均值作为焦煤现货的代表,因为煤炭的现货,各个品种指标的不同,跟交易所的指标也有差异,很难用一个非常有代表性的或者单一的煤种做基差的例子。所以这里选取了一个指数的均值,可以把它理解成中硫的煤种作为代表。这个数字是15年8月的,之前是没有记录的,这里也只做大概的了解。

另外大家可能会发现焦煤的盘面通常是贴水于现货的,主要因为现货没有经过换算,所以经常看到的一些价格可能都是贴水的,因为盘面上规定交割品的品质在现货当中没有完全对应。而所有符合交割品的现货,只要所有的指标都符合,必定有几个指标要高于交割品的指标。

所以算焦煤的现货只会升水于真正的交割标准,就是交割标准实际上规定了一个比较低的水平,平时现货本身的质量换算出来就要比盘面好一些。如果不做一些细节换算,通常会觉得焦煤大概率处于贴水的状态。

现货市场上很多都可以满足升水满格,就是溢价达到比较满的情况,大概是50元/吨,其中灰分20元,硫30元。具体的升贴水换算,在基础的合约介绍当中有,这一篇当中也再次附了一个表格(见下图),方便大家回顾。

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