—《黑色投资24小时》—

第72讲:螺纹、热卷的交割历史回顾
▲ 全年订阅  加入专属交流群(进群方式见文末)

今日学习:交割相关——螺纹、热卷交割历史回顾
学习点:历史回顾,价格影响因素

内容阅读

大家好,今天看一下螺纹和热卷一些历史上的回顾。内容分为三个部分,一是从数据上看历史交割情况以及升贴水;第二是每个品种实际交割的特点;最后举一个小例子,看如何判断交割的驱动以及如何估算可能的量。

历史回顾

第一部分,螺纹,这里给出两张图(见下图)。一张是表,把历史交割所有的数据罗列出来;第二是每次交割的量和它的基差做了一张图。这里列出的都是主力合约,从第一张表可以看到,1月、5月和10月三个主力合约,从09年开始,从交割量上看并不大,最大的时候,可能也就13.2万吨。

2010年的5月份的合约,交割量比较大。最低的时候只有1200吨,是在2011年1月份。也就是说螺纹钢的持仓和成交量是非常大的。但是真正进行交割的量其实很少。如果到最后看虚实比一定是比较大的数字。真正可交割的资源或者愿意交割的、有必要交割的并不多。从交割量来说,它是是几万吨的水平。

一般两三万吨属于比较少的,四五万吨也属于正常。所以交割在某一区域,对于这个区域几十万吨、一百多吨、几百万吨的库存的存量来说,交割其实对于市场上的冲击并不大。可能在最早几年大家对于这个事情关注度很高。市场上很差的时候,交割资源通常都要比市场上的价格要低,才能卖得出去。

一是可能规格相对集中,再一个就是拿到交割资源的价格本身就比较低。因为可能真正买卖交割的人,对于整个处理现货的能力并不是很强,所以会以比较低的价格卖出来。最早的时候会有一些冲击,后来随着整个水平的提高,真正做这些期现基差或者交割的也都是一些相对专业的公司,处理现货的能力也比较强。所以后来的一些资源很少对市场有很明显的冲击。

……

>> 订阅特辑即可阅读全文及音频+图表

黑色系投资能力训练特辑,24学时打通思维
最佳商品分析师叶燕武、黑色系最佳业绩私募投资经理王兵力荐!