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内容导读

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前期回顾:布伦特突破80,我们需要前瞻关注哪些变量?(戳链接阅读)

首先,非常感谢我见识圈里的“金融思维社区的小管家”,PPT里面涉及到的图,他帮我进行了汇总。因为我们付鹏说不可能做到每天一更,所以对于很多这些即时性的信息或者一些观点,我们会在“见识”社区去跟大家进行沟通和交流,我相信大部分的朋友已经在我们的“见识”社区里了。

那么在这期内容中,我们看一下本周后半段对于原油市场几个重大的事件逐渐浮出水面,联系上周末我们去看原油的持仓上面的一些异动,前后就可以吻合了。 

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首先第一点,我们先从持仓异动上去了解。因为内容在见识社区里我们已经讨论过为什么会出现油价在上涨的过程中,我们看到CFTC的投机性的持仓出现的是多头的平仓,而不是进一步加仓的动作。

我们当时说可能已经来自于一些微观上基本面的一些变化在驱动着多平,但是空加这方面却没有大幅度的增加,空加实际上并不多。直到上周五的数据里边,才真正意义上出现了截止到上周二以来第一次的投机性加仓。

那么CFTC持仓的中间就出现了一个价格创新高,但是价格再创新高,投机性的多头是在以减仓、平仓为主,然后一开始投机性的空头并没有进行加仓,到上周才逐步小幅度地加仓。

这实际上是一个很典型的持仓性组合,它隐含的应该是一些基本面上的变化,这方面社区小管家也进行了一定的总结,当时他总结完了以后,我看大部分的投资者在下面问:这个意思是看空吗?

我专门做了一个解释,说如果我们用期权的角度去解释的话,这个时候其实所处的绝对价格处在高位,然后基本面可能存在着一定变化的情况下,实际上应该主要以多平为主,至于开不开空,不是说多完了就空、空完了就多,对吧?

换句话也就是说,它存在的应该是一个投资回报和风险不合理的状态。所以我在下面说,实际上在一定的价格区间内可能并不符合投资收益和风险的这种关系。很多交易员需要注意的过程中,其实多平获利、了结、入仓、等待着更多信息的变量转折,来决定我们下一阶段怎么去做。

当然随后的几天我们可以看到信息的转折出来了。在5月23日的早上,我当时也是看到了这样的一个新闻,我跟大家分享。我说目前来看,欧佩克已经在讨论6月份可能来决定提高之前的动产,然后来缓解伊朗和委内瑞拉的这样一个供应问题。

委内瑞拉呢你可以看到在2016年以后基本上就崩了,这里面牵扯到的可不仅仅是说委内瑞拉产出出租投资无法跟上它未来的一个产出,实际上还包括了美国继续对委内瑞拉的制裁。 

你会发现我们把政治的因素在考虑进去的话,委内瑞拉的产量几乎是不用去考虑的,无论是短期还是长期都不用去考虑。而欧佩克的这种坚持性的动产实际上带来了我们过去油价的上涨,已带来全球的均衡状态。

但是随着目前地缘政治风险的推动,比如伊朗的问题,比如委内瑞拉问题,很多人觉得它可能是推动油价进一步上涨的一个动力。

我觉得这要从两方面看……

 

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