美国的净国际投资头寸(net international investment position,NIIP),即一个国家的外部金融资产与负债之间的差额,占GDP的比例近年来已经开始呈现恶化的趋势(如图1中的蓝色虚线)。NIIP现在已经超过了名义GDP的30%,说明外国对美国实体的金融债权大大超过了美国对外国的金融债权。此外,美国的经常帐余额(图1中的黑线),也已经停止改善,并且近年来经常帐赤字占GDP的比率开始温和上升。

我们需要担心美国经常帐的可持续性吗?