《虚张声势:欧美央行的出牌逻辑与宏观调控思路》的作者是英国资深金融专家安于姆·霍达。他认为,金融界的游戏规则已从猜测大众心理转变成猜测央行的举动,依照央行设定的实际负利率做出相应举动...本期节目重点讲的是金融市场:政策试验场还是赌场。

  • 当央行调整其借贷给商业银行的短期借贷利率(即银行利率)时,会对经济中的贷款利率产生连锁反应。央行专注于买卖政府发行的短期债券,希望能让贷款利率发挥影响。然而长期利率只是一系列短期利率的平均值而已。
  • 金融市场上价格之所以发生连续波动主要是因为,央行一方面通过改变贷款利率实际上改变了存款人手中债券的价格;另一方面存款人会努力预期这些价格变动以减少损失。
  • 当欧美央行暗示基准利率会出现变化并召开发布会对以后的动向做出说明时,整个政府债券市场都会出现波动,影响 30 年期政府债券的价格和收益。
  • 当短期利率接近 0 时,央行会大量买入长期政府债券以及尽量降低长期无风险债券的收益。目的就是为了用各期限债券的收益率挫败存款人,迫使他们为了高回报率而进行风险投资,同时这样做也会增加银行手中的存款,鼓励银行放贷。

本期节目中,你将收获:

  • 为什么说投资者会受到微妙的货币政策的摆布?
  • 无风险利率的变动如何影响投资者、银行以及交易员?