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内容梗概

大家好,欢迎来到量化小学,我是渔阳。

今天我们来谈一谈回归策略(Mean-Reversion),主要是以下几个内容:

先做简单的复习,然后讲几个比较基础的回归策略,最后特别要花一点时间讲一讲量化研究当中的常见问题。

首先,我还是要再一次强调:量化研究没有那么容易,好的策略是需要结合经验和市场情况,自己慢慢做出来的,千万不要有一种不劳而获的想法,想着简单地寻找一个交易圣杯,然后就可以躺着赚钱,实际上这是不可能发生的。

我们前面讲过交易策略会随着时间推移、随着市场情况变化慢慢失效的,重要的还是要掌握正确的方法,这样才可以不停更新自己的交易策略。

复习:交易策略的两个方向

讲具体的回归策略之前,我们先来复习一下前面讲过的交易策略的两个主要方向——趋势(trend following)和回归(mean-reversion),它们有什么相同与不同。右面列了回归策略的一些性质,首先配对交易、反转交易,这都是常见的回归策略。

从波动率的角度来说,我们希望开仓之后波动率向下走,这样市场不那么动荡,很多就会发生回归.我们这样做是在为市场提供流动性,交易量通常会比较高,也意味着在回撤当中要对交易成本特别加以注意。 

从盈亏的特点来说,回归交易通常来说胜率比较高,“经常赢小钱、偶尔输大钱”,所以它比较适合于加杠杆,比较适合成为主力的策略,但是也要特别注意尾部风险。

回归策略

回归策略举例——卷螺差

我们来看一看策略的例子:第一个卷螺差,螺纹钢和热卷板的跨品种套利交易策略(cross-product spread)

首先,从基本面角度来说,螺纹钢和热卷板这两个品种关系是很紧密的,因为它们生产流程大部分是重合的,共同因素很多。

那价差为什么会波动呢?

……

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