新年伊始,脱水君节前试运行多期的“脱水调研”栏目要正式上线喽,今后将独立运行。调研板块今后在脱水研报专栏中无法查看,请抓紧活动机会火速订阅。

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作为A股市场上最具话语权的一股力量,机构投资者的想法与资金流向,都可以从机构调研纪要中窥见一斑。

脱水调研栏目旨在每周梳理机构投资者的调研动态与上市公司文字实录,进行全盘的统计与分析。我们将透过参与调研机构的家数、调研纪要内容、关注的核心点、被调研频次等数据,再结合行业个股基本面、舆情监控、以及二级市场走势等诸多要素,输出有投资价值的内容。

在此脱水君分享下一些个人感受,一家之言,仅供参考。

1、机构调研和公司股价有没有必然关系?

这是大家问的最多的问题。过去有资金偏好短炒调研票,甚至一度风靡。但现在伴随着调研门槛越来越低,上市公司接待的调研频次越来越多。这个短炒现象已经渐渐少了很多。

而且我们在跟踪机构调研与股价关系时,更多的情况是股价已经走出一轮行情,然后机构开始扎堆调研,其实是有一定的滞后性。相反,如果能在早期阶段发现机构扎堆调研,大概率还是有正收益的。

只有当上市公司调研纪要中披露出市场的兴奋点、或者经营层面重大改善,大概率会有立竿见影的股价躁动。

所以,上市公司被机构调研与股价涨跌没必然联系,但被机构频繁调研,说明其受到市场高度关注,短期内或有较好的投资机会。

如果是拉长时间统计来看,调研次数最多的公司更容易走出长牛股。

wind资讯数据统计显示,整个2017年被调研次数最多的前25家上市公司,大部分都是大白马与成长牛。诸如海康威视、大华股份、京东方A、伊利股份以及老板电器、信维通信、大族激光、蓝思科技等等。加权平均算下来,调研最多的25只股票,年内平均涨幅达37.56%。

2、都有谁会去调研,哪个角色更应该重视?

调研的机构,简单分为两类。卖方主要是券商研究所,也包括一些独立的第三方研究咨询机构。买方则包括公募、私募、保险、财务公司、QFII等市场主力机构。

两者调研目标不尽相同。卖方如果看好一家上市公司,会首先与上市公司层面进行接触,了解初步的经营情况及公司高管对企业的一些想法发展战略等。之后会组织他们的客户也就是买方去调研,带有一定推荐上市公司的性质。此外,还包括写个股深度报告、频繁强推等后续工作。

买方机构的调研更偏实操性,目的性更强。直接指向为投资提供信息和买卖建议。在调研中,买方会问的更细,生怕有什么自己没掌握的信息被错过。

2017年的调研数据来看,海通、招商、广发、国君等中大型上市券商调研次数靠前;私募中,泰康资管、星石投资、淡水泉、景林、神农、朱雀等较为勤快。

不得不说的是,伴随着外资话语权的增强,外资首次调研的票,应该列为中长线研究标的。

3、一份调研纪要摆在眼前,最应该关注哪些细节?

上市公告被调研后,都会出投资者关系活动记录表,这也就是我们挖金的地方了。

经营层面有什么最新变化?

经营拐点、放量铺货、收购合并、未来战略展望等都是必须关注的细节。脱水君最近挖掘的卓翼科技便是一个典型案例

在1月8日外发的脱水调研文章这只军工白马股突上调研榜第一位,机构深爱的依旧是确定性——1月8日脱水调研中关注到,公司基本面出现了积极的变化。包括同比扭亏、新业务即将量产等核心信息。股价在机构调研后,涨幅可观。

从个股延伸到行业角度的观察

最近一期的脱水调研提及的江海股份得到多家机构调研,在调研纪要中更多探讨的是公司铝电解容器的业务进展。

但只要有心再去翻翻券商研报和产业界新闻,就知道铝电容领域最近的行业的火爆程度可能是引起机构投资者的关注了。脱水君翻了研报,行业逻辑在于产品涨价紧俏和海外巨头股价翻番,对国内A股有一定的映射机会。 产业链上其实还有艾华集团、东阳光科基本面都强于江海股份。

如此发散挖掘,你可能不只停留在江海股份,甚至会收获艾华集团一个涨停板。

时髦的新概念需要重视!

在11月19日的脱水调研扎堆调研必有妖,机构踏破这家药企门槛!这个行业龙头不惧调整飙涨一周,背后原因在调研里找到了——11月19日脱水调研中,安科生物成为当周的调研第一名。他的细胞免疫治疗CD-19 CAR-T在美国已经获批,成为当时机构圈燥热的明星股。随后股指下行,安科生物调整给了一个很好的上车位置。