交易桌前看天下,付鹏说来评财经 

这是一份从2017年3月开始伴随全年的投资指引

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【贯穿100期的几条逻辑线】

《付鹏说》开播100期了,从今年3月到现在5个月的时间里,我们在交易桌前看到了一个怎样的世界呢?

最近我们在见识app里向订阅读者们问了一个问题:

 

于是回顾这100期,发现我们兜兜转转最多的有以下这些国家或经济体:

一、南非:兰特剧烈起伏背后的魔咒

2016年兰特可谓是全球表现最佳的货币之一,原因是政治和经济上兑现了很多好消息,市场增加了对南非的信心。

2017年美国大选落地后,兰特并没有受到美债利率上升的影响出现大幅度贬值,反倒是总统祖马的一系列偏激政策引发南非经济动荡:频繁更换部长、对央行实行国有化、土地的私有化……以致美元对兰特涨幅达到2.2%,可以说今年上半年兰特最多有将近14%的跌幅……

 

跟南非有着相同背景的巴西也遭受政治动荡导致市场巨震:股指跌10%后触发熔断,雷亚尔暴跌逾7%。这是新兴市场的魔咒吧?!先是经济的问题,再是政治的危机,政治问题又逐渐引发社会动荡,这样一来资本又丧失信心,自然而然债务又会随之恶化……

我们从15年到现在关注可兰特的起起落落,后续跟随付鹏说,我们关注的问题是“南非祖玛万一被投下台”,那兰特贬值的幅度将会非常的快。

 

二、澳洲+加拿大+新西兰: “感受危机”!

澳洲在资本项目下要比别的资源国强很多,但是它的抵押贷款债务从全球金融危机时期占GDP 80%上升到现在的95%——是经合组织中最高的三个国家之一,就业、利率、房贷、债务这些因素更是牵一发而动全身

从《付鹏说》调研到的情况来看,加拿大新西兰的情况都是差不多的。

同样是失业率降低引发的各种问题,央行对利率调控,房价能都承受住贷款利率上升和利率上升的压力?我们要看到的是次贷危机的爆发大概都是房债惹得祸,接下来要去密切留意房市的格局,信用的风险……

  

三、香港:定位的转变从深港通开始,可以一点点感受到

《付鹏说》用7期节目揭秘了港股与A股之间正在发生的变化:一大波北水南下引发港股市场波动,大家也许对港股存在误解,其实干股中也有不为人知的潜规则,普通投资者更应该要注意不透明的信息,美图和周黑鸭巨震透露出港股那些不太一样的套路……

而我们更应该注意到的是,香港资本市场逐渐变成了国内资本出去的港口,未来的香港会扮演一个怎样的角色,全球资本市场游戏规则又会有怎样的转变,我们会在今后慢慢一起目睹这样的变化。 

  

四、中国顶级战略:一带一路实地调研记

哈萨克斯坦开始是一带一路从新疆出去后第一个略强的经济体,我们从中哈边境一路实地调研,发现它本国通胀非常高达15%,邻国俄罗斯卢布大幅度贬值后,哈萨克斯坦将近20%与俄产生的贸易额严重缩水。在这样一个有着对外依赖偏高的经济的国家,贫富差距也更是突出的明显。

经济结构单一,陆运成本不占优势,政治局势又是很大的变量——中哈的合作是否能带来均衡?

一带一路响彻市场,但还没有人用脚步去走过这样一条国家顶层策略的路线,付鹏从哈萨克斯坦开始,将继续和你聊聊一带一路的那些事儿。

 

同时,在这100期里,我们也看到了全球经济体里的冲突、矛盾与博弈……串联并梳理清楚各国利益链的逻辑线也成为订阅读者最为受用的内容。

一、全球汇率的赛马游戏

看着看着,美联储还是加息了,可以说美联储的预期管理一直都是做得不错的,全球各大央行在美国跑到前面后,也纷纷隔空喊话试图对市场预期进行引导,全球汇率赛马的游戏玩到现在看的就是谁会是下一匹马

《付鹏说》选择用一个比利率预期更前瞻更准确的OIS隔夜掉期指数来看游戏的逻辑,抛开欧元和日元,澳洲的OIS扁平化,RBNZ更是降息和汇率发生背离,从OIS上看下一步加息的很有可能是英格兰央行,我们将继续关注……

  

二、那撩拨各国心绪的油价

关于油价可以说是《付鹏说》最精彩的几期节目之一:一场密谋一场清算体系的角一个宣布转型的沙特一次敲定供给收紧的会议……

原油市场上这块蛋糕怎么分,现如今在OPEC内部和非OPEC之中又加进了页岩油之间的分配博弈,沙特、美国始终都是这场游戏中关键的角色,美国始终都想将沙特和OPEC捆绑在美元的体系中,但是随着中国的加盟,这三方构成的新体系将如何引导油价的变动?付鹏说告用原油的远期curve揭秘了油价的逻辑,基本面的信息都会反映在曲线上。

  

三、欧洲的矛盾,市场和央行博弈升温

经济的问题在欧洲地区,从来都要权衡好核心区和非核心区的利益,从特里谢到德拉吉,他们都面对着同样的矛盾,只是有着不一样的选择。

辛特拉小镇的会议上德拉吉发言试图干预市场预期,可是到了如今这个敏感的阶段,好像一开口讲话就会引来市场的过度反应。

《付鹏说》用狗和绳子比喻央行与市场之间的博弈,德拉吉的预期管理已然陷入“狗扯绳子,人拉狗”的窘境,放眼全球,未来市场和央行之间的跷跷板能否平衡?各家央行必须要找到自己的策略。

 

在奠定了了一系列的逻辑架构之后,我们希望传达给读者的是一种去分析市场动态,发现投资机遇的能力。

《付鹏说》的调研还会去发现身边一些简单的投资逻辑。其实一些投资行为就是不经意间发生在身边,一些细微上的观察加上数据的分析和逻辑的梳理,投资机会不难发现。

你们买蜂蜜我买股票,你们看视频的时候我在买股票……当然最成功的我认为是星巴克。所以有人说你怎么那么爱喝咖啡,我喝咖啡就是源于当时买了很多星巴克的股票,而且从当年的星巴克一直到现在的维多利亚的秘密

并不是说你一定买维秘,我想告诉你的是什么?这是一种投资的思路,我们并不会太多的做很多投机性的东西,所有的投机最终的结果是基于你的逻辑和框架。

要问这100期《付鹏说》我们分享了什么?我希望你们学到的是一套逻辑,一套方法,而不是单纯的答案。

接下去,将继续带着你绕着地球看投资的本质,有特别有兴趣的投资话题,也请留言让我们知道。