▎本期摘要

 00:05  增发票据干预市场,其实港元和股市是同向关系

 01:03  港元需求不强,拆借利率水平偏低,驱动港币贬值

 02:13  即期贬值,远期升值,美元上的套利锁定汇率

 03:35  资金涌入,拆借利率上行,这是怎样的一个反馈机制?

 06:50  未来重点关注香港的资产价格和拆借利率

 08:33  如果香港跟随美国加息,那逻辑线就清晰了

 09:19 恒生指数杀跌还是走高,这是一个信号

 10:52 密切留意美联储加息,香港的拆借利率与之相关

▎部分梗概

今天香港金融管理局增发了外汇基金管理票据,来收拢市场上的美元,也增强提振了港元的即期汇率,我们看到即期汇率出现了比较大幅度的升值。利差的驱动就形成了港元贬值的非常大的一个因素。

现在的问题是没有拆借利率的上行,但是港元是以利差的形式推动了港元的尤其是远期汇率的变化,而这部分港元去了哪呢?大量的资金去追逐香港的房地产以及香港的房地产股,最后的情况就是如果我们现在看香港房地产股反倒比恒生指数跑得更快,在加速地上行,使得恒生地产指数和恒生指数之间的差值基本上就在快速地拉开,资金在快速地追逐。

未来重点关注的是对于香港的资产价格,可能重点关注的就是实际的港元拆借利率水平会不会以上行的姿态完成。

制作人按:为了大家能更全面学习到付总在投资上更为系统的逻辑,今后每一次更新都会整理一份相关内容的时间轴供大家参考

 

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