▎本期摘要

 00:15  大投入下长城净利润仍然下滑49%

 01:00  H7销量下滑41%,VV7Y销量也并无明显增长

 02:40  长城汽车增量的时代是否已经过去?

 04:07  半年就被淹没的“酷炫帅”VV7,为什么?

 05:15  广告成本大幅度上升之后的困局

 06:13  10港币股价左右巨大的多空争执

 07:22  确定信号来临之前,双方必定还是争执不断

 08:57  市场饱和下的充分竞争,转折点在哪?

▎部分梗概

长城汽车刚刚公布了上半年的净利润,大概是24.92亿,同比下降49%。主力SUV下滑的比较严重,尤其是H7,H6现在下滑了6.3%,H7下滑了41%,非常的严重,VV7好像也没有看到太明显的增长。

当SUV的占比从当年的7%增到50%的时候,你更可以长期地持有长城这样的一个专注型的公司;但是当汽车市场的份额比例已经达到一个非常大的规模的时候,SUV的占比又达到50%的时候,这样的充分竞争,你想打破这样的困局和牢笼确实还是有很大的难度的。

大家陷入价格战中,一定会出现的是销售成本的大幅度上升,所以说像现在长城的广告成本大幅度上升绝不是一个偶然

  • 广告成本不但不能降,必须得维持在高位,而且销量还会越来越差,销售成本和回报之间的边际会大幅度下降;
  • 如果广告再一撤,那销量下滑的速度会更大,这就反映了这个产业的边际已经到了很敏感的阶段,大家很难打破这样的瓶颈。  

长城汽车这场战争仍然没有结束,现在基本上围绕着10港币多空双方在争执,谁也不愿意出手,都在等更明确的一些倾向性的信号出来。跳开股价来说,实际上涉及到大家对于整个产业链或者这个行业发展的判断。现在我们已经进入到一个群雄逐鹿的阶段,这个过程中,市场是饱和下的充分竞争,这是转折点的开始。

▎《付鹏说》相关内容时间轴

【021】一则促销引发的汽车股沽售惨案 (2017-03-19):可能在未来半年内会面临一个承压的状态。无论是从销售的总量,面临的政策,当下的库存以及随后的价格战和市场内部的竞争,可能都会导致毛利率的下降,对股价产生比较大冲击和影响。

【037】众泰汽车,复制屌丝经济赢家vivo与oppo?! | 调研分享 (2017-04-16):我们08年开始调研长城汽车,抓住了“国内车企SUV时代”,现在呢,中国车企已经进入到一个充分竞争的状态……

【065】再谈长城汽车:股价在8港币引多空分歧 (2017-06-08):五月份长城汽车产销不容乐观,一度成为香港股市头号做空对象,股价逼近8港币

 

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