三要素任选其一即可“困境反转”，AMD这家公司全占了

这一期的公司分析，我主要给大家讲一个困境反转型的企业，或者说这家企业如何利用实体企业的风口，以及资本市场的力量去进行某种程度上的困境反转。

这家企业也是一个非常著名的企业，被誉为“万年老二”，它就是与英特尔和英伟达相对的第三家知名的芯片企业，AMD。

 0分30秒 | 天才班里的异类创建了“农民企业”

我们可以从这个“农企”的戏称看出，AMD的企业文化中是有一部分可能相对于英特尔或者英伟达这样有点缺失高科技属性的。毕竟AMD的创始人杰里桑德斯是从仙童里面出来的一班天才里面唯一一个从事市场部的人，而受到一些内部的排挤、人事斗争之后，唯一的一个市场部领导人从英特尔的雏型里面离职，创建了AMD。他的一生都在与另一帮仙童出来的天才创造的企业英特尔进行抗衡。

 03分05秒 | 困境反转——收入亏损、股价攀升

先结合AMD的财务数据以及与资本市场的股价，我讲一个比较有趣的现象。从AMD过去五年的财务数据中，我们发现2012年AMD的收入在54亿美元左右，2013年在53亿，14年在55亿，而15年和16年分别是40亿和42亿。

但是相对于业绩的缩减，股价却走了一个完全相反的趋势。AMD的股价在12年的时候可能也就在2到5美金左右波动，一直波动到了16年5月份、8月份的时候开始突破一个区间，从2到5美元突破之后一直涨到现在的13块左右，那么是什么原因导致了AMD在整个资本市场上的认知发生了变化呢？或者说是困境反转的原因在哪里呢？

 05分58秒 |  反转三要素：新业务环境，新产品，新管理层

刚好在过去一年多内，AMD这家企业同时在这三个因素上都发生了一个变化，也由此，它成功地借助了实体企业的风口还有资本市场力量进行了一个整体的困境反转，而实现了市值接近5倍的一个翻倍的状态。

 06分52秒  | 人工智能是如何让它们反转的 

那么谈到新业务，我们还是要回到人工智能这条主线上，就像我之前在英伟达的音频专辑里说过，AlphaGo的胜利意味着一个产业链的确定性信号，上面会有很多新的需求以及投资机会的涌现，而我自己看到的一点就是算力市场的爆发。