上周国内信用风险蔓延,尤其是两家3A评级国企债务出现违约,对债券市场信心打击较大,情绪同时影响到权益市场,出现了股债同时下跌的局面,特别是银行等权重板块,受债市冲击明显。

那么为什么本次能引起如此大的市场波动?其实就金额来说,本轮违约的金额并不算多。自2018年后,信用违约呈现逐步增多,但整体看2018~2020年这三年违约数量都处于同一量级。因此就违约规模来说,构不成明显的市场冲击。甚至就违约率跟违约规模而言,前三季度均较前两年还有有一定改善。

见闻vip团队认为,市场会发生如此大的波动,最主要原因是本轮违约主体超预期,为高信用评级为主,导致信仰崩塌了。

那么信用违约对于资本市场的传递路径是什么?而在这样的路径下,对于股市来说会有何影响?