白马股频现“闪崩”,资金抱团股持续下行。近9个交易日内,白马股指数持续下行,并连续两次出现连跌4日的情形。其中,10月14日至10月19日,白马股指数分别下行0.60%、0.26%、0.15%、1.16%。10月21日至10月27日,分别下行0.38%、0.83%、1.99%、0.07%。

其核心的因素在于上半年的机构行为。从上半年的行为分析上,受益于资金的宽松,机构的产品发行非常顺畅,今年是公募基金的大年。而随着新增资金的不断流入,处于对成长及业绩确定性的追逐,带来了上半年白马股的牛市。这也就导致了公募基金的抱团现象,而筹码的过度集中也导致了白马股的崩塌。

尽管近期白马股的闪崩的核心原因是筹码的过度集中,但该问题在9月之前市场一直在探讨。为什么突然到了10月份就闪崩了呢?我们认为主要是3大原因导致白马股闪崩。而面对这样的市场背景,通常是大盘企稳的重要指标,建议投资者关注三大方向:

1.“闪崩”白马股呈现成交缩量行情。由于闪崩白马股体现了公募资金的集体出逃,因此从成交的表现上看,体现为成交量的放量行情。而随着成交量的萎缩,说明公募基金的抛压逐渐减少。

2.精选三季报错杀个股。对于市场来说,通常关心的是营收及利润。而有时候营收及利润的下滑是特殊事件导致的一次性冲击,而这样的错杀标的,投资者可以积极参与。

3.北上资金再次放量。当前市场环境下,北上资金作为“独立”于国内市场的资金变量,具有打破市场平衡的意义。有可能随着蚂蚁IPO发行结束后,解冻的资金解冻重新流入A股市场。