国家统计局发布8月份经济数据,8月社会消费品零售总额33,571亿元,同比增长0.5%,增速年内首次由负转正,环比增长1.25%。1-8月份,社会消费品零售总额累计同比下降8.6%,降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。

具体分项来看,商品零售同比增长1.5%,餐饮收入同比下降7%,环比较上月收窄4%,延续了今年以来服务消费偏弱的情况。

疫情冲击下,服务消费受到的影响相较于商品消费更为严重,主因系1)疫情防控措施要求下,旅游、住宿、餐饮等服务型消费场景受到较大约束,且大部分服务消费无法像商品消费一样由线下转向线上;

2)居民收入出现下滑时,消费者更倾向于选择必需消费品,而服务消费则以可选消费为主,因此修复节奏也相对较慢。从今年前两个季度居民消费支出结构来看,食品、居住类偏刚性的分项占比明显上升,分别达到32%和27%,而教育文化娱乐则出现下滑,Q2占比仅7%。

价格指标也显示国内服务消费相对较弱。自去年开始受到超级猪周期带动,消费品CPI与服务CPI出现较大分化,疫情的发生更是加剧了这一分化。8月消费品CPI同比为3.9,而CPI服务分项同比跌落至负区间,录得-0.1%,为2009年以来的新低。

服务消费的复苏进展究竟如何?“双节”催化下又有哪些板块值得关注?