近期债市情绪有所回暖 投资策略该如何调整？

发生了什么？

从9月8日以来这三个交易日，债市情绪有所回暖。其中，长端利率停止了从7月下旬以来的震荡上行趋势，转而拐头向下。

9月10日，10年国债利率最终报收3.08，与上一交易日持平，3日下行合计7bps。政金债的趋势与国债相当，仅在9月10日，10年国开债与农发债利率均上行1bps。

图1：10年国债、国开债、农发债利率走势

资料来源：wind

从9月8日债券利率拐点出现，再到9月10日利率有企稳的迹象，市场的表现也验证了笔者近期的策略，即目前债券利率超跌下，配置价值凸显，由此吸引了一定资金介入。

那么，最近3个交易日，债券利率下行的逻辑是什么？债市策略是否有新的调整？