食品饮料预期差最大的板块 ①今年底到明年的行情还是推荐白酒、啤酒、餐饮,明年的业绩加速。其中,啤酒明年可能有很大弹性,未来三年就正好进入了吨价提升最快的阶段。 ②食品饮料估值思维从PEG转变成以竞争格局为主的思维,龙头享有高估值溢价。现在是比较极致的状态,与海外资金成本低有关。板块估值一次性拔上去之后,会进入一个平台期,当下我觉得有个估值退潮的过程。 ③未来判断哪些会退潮、哪些不会退潮,牛奶保健品等生活基本需求的升级、速冻食品的方便需求、品牌意识的价值这些未来是不会退回去的。 ④三条投资建议:老品牌的势能释放,白酒中汾酒、古井,最近青岛啤酒是刚刚进入释放期;新品类的卖点突破;存量结构的重塑,复合调味料和食材半成品。