今日央行超量续作7000亿元MLF,为今年3月以来首次超额续作。上周央行公开市场累计净投放4900亿元,创5月底以来单周新高。

当前债市从宏观层面上来看,已形成“上有顶下有底”的局面。根据已经发布的7月经济数据和货币-信用-经济的传导逻辑上来看,当前是“信用边际收紧+经济复苏放缓=稳定的货币政策需要灵活调整”的环境。