2020下半年大类资产配置报告

权益市场：增配A股和港股，维持科技股超配；低配美股。预计上证指数3250~3600，恒生指数24000~27000，标普500运行区间在3000~3300。

债券市场：当前收益率水平较高，增配国债及信用债。十年期国债收益率中枢逐步下移至2.9%水平，波动区间在2.7%~3%。

房地产市场：分化为主，关注一二线城市学区房。

贵金属：黄金仍有升值空间，有望突破1921美元历史新高。

外汇：人民币易升难贬，但整体维持宽幅震荡，预计6.9~7.1区间维持宽幅波动。