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大师课串讲·搭建投研框架2.2: 周期叠加的分析框架

本期内容首发于 郭磊大师课《宏观研究方法》

 

本期提要

  • 康波周期的划分,是一个仁者见仁、智者见智的过程
  • 一般不建议把康波周期当作一个主分析框架
  • 周期叠加的分析框架:更全面的视角分析每个经济阶段不同的驱动力并确定整个经济的基本方位

 

本期内容

这节课我们主要谈一下对康波周期的看法,以及怎么样用周期框架去分析经济。

康波周期,不建议作为主分析框架

康波周期指的是45—60年左右的这样一个周期形态,它一般是以技术革命、技术创新,或者全球秩序的变革为推动因素,所以它的周期会非常长。康波周期的划分,是一个仁者见仁、智者见智的过程,主流的划分方法就有7、8种,我在这里给大家展示的只是其中两种主流的划分。大家可以看到,不同的划分方法得出的结论差别还是非常大的

  • 按照其中的一种划分方法,我们目前已经处在一轮康波周期的下降期;
  • 按照另外一种划分方法,目前我们可能还处在整个康波周期的上升期。

我个人的看法是,研究康波周期可以当作一个个人兴趣,但是整个康波周期的分析框架还是存在一定的可证伪性的。所以我们一般不建议把康波周期当作一个主分析框架,我们可以把它当作自己判断一些宏观趋势的一个参考框架。