疫情期间还抢占竞品市场份额 ①Q2海外疫情蔓延,安琪酵母的竞争对手主要产品为鲜酵母,供应链影响很大,导致海外出现缺货断货。公司通过干酵母迅速抢占竞品份额,4-5月公司海外工厂供不应求,销售实现同比翻倍增长。 ②疫情带来居家烘焙需求快速增长,产能较年初扩张四倍,且促销取消。小包装产品毛利为大包装3倍,3月提价,预计Q2小包装产品带动毛利率大幅提升。预计Q2利润增长50%以上,具备超出市场预期潜力。 ③上调2020-2022年EPS预测至1.48/1.70/1.94元(原2020-2022年预测为1.29/1.48/1.71元),对应PE为34/29/26倍。上调目标价至60元。