两大主要业务都将爆发 ①光伏即将迎来平价上网时代,在各环节中,单晶硅利润最丰厚。上机数控2019年投资5GW单晶硅产能,切入单晶硅环节,2020Q1单晶硅业务收入占比83%,有望成为第三方新势力。 ②目前我国单晶硅市场有隆基股份和中环股份这两个寡头。相对于他们,上机数控的优势有:设备全新、与下游不构成竞争关系;劣势有:规模较小导致原料成本高、切片环节外包导致利润让渡。 ③上机数控另一主营业务是光伏切片机,也将受益硅片大尺寸迭代的需求券商测算2021年光伏切片机需求超过18亿元。 ④上机数控作为光伏产业链中“高端装备+核心材料”的“双轮驱动”业务格局的上市公司,相比较于产业链中的其他上市公司,估值低于同类可比公司,且成长性强。