银行要拿券商牌照? ①券商行业需求端的变化会远远大于供给端的变化,因此银行进入不会对券商造成重大打击,蛋糕做大是现阶段主要的。依然看好券商股。 ②混业经营是不可逆趋势:从国际金融业发展趋势的角度来说,混业经营是一个大的历史趋势;混业经营是金融行业发展的必然选择;从分业到混业,是一个渐进而非突变过程。 ③放开券商牌照,短期对银行业绩影响不大。中长期看,放开券商牌照给银行带来新的增长点,有利于提升非息收入占比,降低息差依赖。 ④天风认为,混业经营落地将带来银行板块估值重估,估值中枢有望抬升。混业经营是催化剂。