近期,在CPI和PPI数据发布前后,市场对通胀的讨论多了起来。在数据发布之前,一部分观点表达了对通胀的担忧。

其核心逻辑在于5月间油价中枢明显抬升,除了供给端的因素,也在一定程度上说明,需求的对油价的支撑在加强,同时叠加货币政策在前期保持宽松,导致的流动性溢出。因此,通胀预期有所抬头。

需求端的修复,除了油价这个维度外,对于国内主要的看点在于随着复工复产成色打足,经济也在有序的修复中,部分高频数据也指向经济活动水平与去年同期相当,那么需求端的修复程度虽然不好确定,但趋势是确定的。

通胀该怎么看呢?