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见智富途证券估值模型191128.xlsx
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富途控股在日前发布三季度业绩,基于此并结合业绩会内容,见智更新了估值模型的相关数据。

核心变动内容包括:

1、 香港地域因素对于公司短期获客的影响略超预期,公司收缩短期的营销投入力度,反映在短期营销支出下调;

2、 相应下调了短期有资产客户的增速;

3、 小幅上调WACC参数,以反映短期区域因素可能加大股价波动水平。

富途本季度业绩下滑偏于地区因素的被动影响,整体业务发展节奏并未出现明显恶化,何时恢复正常成长仍需结合区域因素观察。