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青岛啤酒上周发布最新季报,关键变量之一的啤酒销量下滑了5.9%,主要是今年上半年压货力度较大,三季度渠道普遍处于喘息期。

在接下来的展望上: 

1. 对于啤酒行业整体销量的增长,不宜过份乐观。销量增长率应该在正负2.5%之间波动,长期什至呈现下跌趋势。

2. 在产品结构上,低端啤酒将逐渐退出竞争主舞台,中高端啤酒的销量增速加快,符合消费升级的逻辑。

3.淘汰过剩产能和费用投放优化,经营效率缓慢提升。

基于此,见智在财报发布后更新了这一版模型,评级维持“标配” 。